| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年02月04日 06:43 |
作者： |
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纳川股份（300198）
总股本：1.38亿股
流通股本：3450万股
2011年每股收益：0.5740元
限售股上市（2012年4月7日）：5847.84万股
2011年度，公司实现营业收入27510.53万元，同比增长43.55%，主要是因为公司市场规模扩大，销售量增加所致。公司实现营业利润8976.77万元，同比增长40.66%；利润总额9070.23万元，同比增长32.90%；净利润7592.47万元，同比增长34.10%。因公司销售收入增加，毛利率超过50%，公司营业利润同比例实现增长。由于2011年度投资收益及营业外收入比上年有所下降，因此公司净利润增速相比营业利润增速有所下降。
公司基本每股收益0.574元，同比减少30.08%，主要因为公司于2011年4月上市增加注册资本，并于2011年9月实施了“以资本公积金每10股转增5股”的分配方案，总股本增加稀释了每股收益。根据目前公司业绩快报0.57元计算，公司2011年市盈率为26.63倍。公司业绩维持比较好的增长势头，维持评级为“推荐”。
汇冠股份（300282）
总股本：4603万股
流通股本：921万股
2011年前三季度每股收益：0.42元
限售股上市（2012年3月29日）：230.00万股
公司是全球少数掌握完整的红外、光学触摸技术体系供应商。公司主要从事触摸屏的研发、设计、生产和销售，主要产品为红外式触摸屏、光学影像式触摸屏及下游产品交互式电子白板。2009年大尺寸触摸屏、红外式触摸屏收入全球市占率分别为3%、9%。2010年公司营收为1.06亿元，红外式触摸屏收入占比最高，2011年前三季度占比71%。
公司97%以上的营业收入来自核心技术产品。已有200多个稳定的客户，包括三星电子、海尔、创维、Wincor等企业，并通过Planar等企业考察验厂，进入其合格供应商名录。
光学影像式触摸光学屏产品已涵盖21-92英寸，其中50英寸以上超大尺寸收入占比较高。2011年前三季度，公司收入为1699万元，较2010年全年增加26%；2011年前三季度毛利率达61.34%，高于整体8.41%。我们看好公司未来的发展，给予“推荐”评级。
新研股份（300159）
总股本：9020万股
流通股本：2332万股
2011年前三季度每股收益：0.67元
限售股上市（2014年1月7日）：6688万股
2012年中央“一号文件”正式发布，核心围绕“农业科技”主题。文件指出，实现农业持续稳定发展、长期确保农产品有效供给，根本出路在科技。我们认为，农业科技的发展离不开农业机械化，必须持续加大农业科技投入，确保增量和比例均有提高。加快发展现代农作物种业，加大水稻机插、玉米机收、棉花机收等攻关力度，加强农机农艺融合技术研发，加强应对农业灾害、节本增效等关键技术研发。文件还提出，要改善农业科技创新条件，强化基层公益性农技推广服务，引导科研教育机构积极开展农技服务，培育和支持新型农业社会化服务组织，振兴发展农业教育，加快培养农业科技人才，大力培训农村实用人才等。
作为国内玉米收获机行业龙头，公司技术含量高，是玉米收获机械化的主力军。显着受益于行业规划及“一号文件”的政策春风，公司将延续高速发展。公司已于年前公告，根据自治区的相关政策，公司将享受9%的优惠所得税率。根据对公司销量的估测以及对行业增长的分析判断，我们预计，新研股份2011至2013年每股收益分别为0.86元、1.23元和1.65元。我们维持新研股份“买入”评级。
顺网科技（300113）
总股本：1.32亿股
流通股本：4958万股
2011年前三季度每股收益：0.32元
限售股上市（2012年9月27日）：206.95万股
顺网科技近期发布业绩预告，2011年实现净利润6300万元至6500万元，同比增长38%至43%。业绩符合预期，盈利前景广阔。首先，依赖于现有网维大师娱乐平台不断做深客户，上游大客户普遍加大了广告投放，未来有望与腾讯合作，推广个人娱乐产品；其次，公司不断改善互联网增值业务产品的效率和质量，增强平台流量的变现能力。
旧产品不断升级，新产品蓄势待发。目前，公司旗下网吧管理软件网维大师覆盖接近9.5万家网吧，产品覆盖数量一直稳中有升。新版本升级进展顺利，将面向网民开发个性化应用。新产品如PC保鲜盒虽未正式推出，但测试用户也已在100万左右。
公司未来成为继腾讯、盛大之后的互联网娱乐平台。公司收购新浩艺之后，将拥有网吧管理软件80%的市场份额，计费软件25%的市场份额，覆盖15.6万家网吧，占国内网吧总量的80%，平台化已经初步形成。公司利用5000万的顺网种子人群，将有望成为继腾讯、盛大之后综合性服务平台。我们预测，公司2012至2013年每股收益分别为0.70元、0.94元，给予目标价25元， 给予“买入”评级。 （平安证券）
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