| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月30日 06:06 |
作者： |
尹振茂 |
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清科研究中心在昨日发布的《中国PE市场2012年预测：“危”“机”并存》中认为，2012年应是中国私募股权投资（PE）机构的“生死攸关”之年，行业监管力度加强，对市场中机构———尤其是本土机构影响较大，但机构或可借此机会修正自身快速发展下忽视的规范运作问题，年内募资难度加大，投资估值回落，同时增速将有所放缓，退出方式多样化。
从国家层面来看，随着发改委下发一系列关于股权投资企业规范发展的文件并召开会议解读相关规定，可以看出2012年PE行业监管要求收紧、工作细化已经成为必然趋势，其中部分规定对投资机构将产生较大影响。例如，设立“壳公司”规避有限合伙人数量规定、降低单个投资人投资门槛等都是近年来中国私募股权投资市场中的常见做法，一旦明确不符合监管要求，将对机构备案工作造成障碍。清科研究中心预计，这将迫使部分投资机构开始着手对自身“原罪”进行清理，并在日后的运作中避免此类不合规操作。
与此同时，各地区也将开始对地区内PE基金进行整顿。天津近年来注册PE基金数量激增，但也出现了非法募资等违规操作的情况。就此，当地相关部门着手整顿，成为国内首个开始肃清不规范PE基金的地区。此后，也有其他地区悄然启动了对地区内私募股权投资基金的摸底工作。清科预计，2012年这股针对私募股权投资基金的清查、整肃将扩大至全国范围。
在投资方面，清科研究中心认为，PE机构经历了2011年的投资估值升高、首次公开募股（IPO）阻力加剧及募资困境的情况下，2012年的投资料将更为谨慎，投资节奏也将有所放缓，市场中的投资估值会明显回落。（尹振茂）
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