| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月30日 06:06 |
作者： |
余子君 |
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经济增速放缓
长盛创新基金经理李庆林：
2012年一季度，全球经济仍处动荡之中。欧洲金融危机短期看并没有找到正确的解决方案，美国经济复苏较为稳固，但复苏并不强劲。过去十年，新兴经济体贡献了全球经济增长的主要部分，但在泡沫刺破过程中，这种力度将减弱。中国的经济增长肯定会放缓，且在结构调整的过程中，很多问题将会出现，预计中国的宏观政策以稳为主。
国投稳健基金经理马少章、朱红裕：
一季度经济将持续回落，经济下滑对企业盈利的影响在去年四季度就已体现出来，今年一季度将更为明显，在上市公司2011年年报披露完毕后，市场可能会面临下调压力。从全年看，政策上国家不会出台像4万亿一样的刺激政策，而是以维稳为主，预计市场仍将维持弱势震荡格局。
华夏回报基金经理胡建平、张剑：
展望2012，随着投资增速的下降和消费的兴起，国内经济增长可能不及以前高速，但也远未到发达经济体所面临的缺乏弹性的地步。受上述宏观经济背景影响，通胀中枢上移、利率市场化推进，股票估值趋势性下降，因此，股市会随着经济见底而重新获得向上的动力，代表未来更加均衡发展、更加高质量发展的产业和公司会脱颖而出。
一季度或有反弹
新华泛资源基金经理崔健波：
展望2012年一季度，通胀已经开始出现明显回落、货币政策进一步放松的信号非常明显，在较低估值水平的支撑下，市场孕育反弹在情理之中。
东方龙基金经理于鑫：
虽然A股市场经历了2011年的大幅下挫后，估值已经处于较低水平，而2012年宏观政策放松也值得期待，但投资者信心不足可能会对市场的走势产生不利的影响。预计一季度末，在各项经济数据企稳后，可能会激发投资者重新做多的热情。从行业层面来看，金融服务、交通运输、商业贸易、房地产等低估值品种将有不错的相对表现，主题投资品种和部分估值较高的行业可能面临较大压力。
长盛创新基金经理李庆林：
按照目前的盈利水平，证券市场的整体估值水平在可接受范围之内，尤其是大蓝筹公司，预计一季度市场有一波弱反弹。未来可围绕经济结构转型这个大主题，在坚持资源和消费配置的大格局下，重点加大成长性公司和低估值的周期性公司投资。
存在结构性机会
长城品牌基金经理杨毅平：
2012年仍将是“挤泡沫”的一年，市场的结构分化将持续，代表低估值蓝筹股的沪深300指数，极有可能获得一定幅度的绝对收益，而代表中小股票的中证500指数、中小板指数、创业板指数等估值泡沫极大的指数，仍有较大的下跌空间。
兴业全球视野股票基金经理董承非：
未来资金面的宽松是一个大概率的事件，因此，如果说2011年是戴维斯双杀，那么对于一些中大型市值的股票，估值风险得到了释放，2012年这些股票面临的仅是业绩的风险，双杀只剩下一杀，从这点看，2012年的市场要比2011年要好。但是对于中小市值的股票而言，2011年的下跌行情可能只是一个开始，2012年还要面临“双杀”的风险。
中欧新蓝筹基金经理周蔚文：
展望2012年，在整体估值水平低、政策略微放松的情况下，股市可能提前走出谷底，然而不断扩容的IPO、再融资以及限售股解禁决定A股难以出现大牛市，不过2012年将不乏结构性机会，位于国内高增长产业链的公司、稳定成长的优质公司值得关注。
（余子君）
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