| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月19日 07:34 |
作者： |
夏志琼 |
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夏志琼
谨防实体经济空心化
金融主导一切，似乎产业空心化是难以避免的。产业空心化是世界难题，很多国家都在金融资本的主导下，走向了产业空心化和经济泡沫化，最终丧失了增长动力。
我国的产业空心化趋势才刚刚开始，一些企业家开始不愿意去做本业，因为做实业来钱慢而且风险极大。一位温州老板开千人大厂结果还不如老婆搞投机赚钱快、来得容易。于是，过去很多非常勤恳做实业的企业家，慢慢开始把实业作为副业，把炒房地产做成了主业，这样带来的负面影响和美国的虚拟经济繁荣的后果是一样的。
温州“债务危机”表象是高利贷，实质则是实体经济空心化。温州是中国民营经济的发源地，这里有众多的中小企业。但是，经过多年的发展后，产业基础却始终呈现“低端、分散、弱小”的面貌，渐渐失去了原有的竞争优势。于是，这里的资本越来越多地涌入非实业领域，企业热衷挣快钱，制造业出现空心化苗头。温州一度占据全国产量90%以上的金属打火机行业，专心经营的老板也仅剩1/3，他们的重心转移到房地产、矿产以及第三产业。
实业空心化四大原因
目前实业空心化已是一个不争的事实。究其原因，主要有四方面：
一是中小企业经营普遍陷入困境。市场萎缩，劳动力成本上升，原材料价格上涨，税赋增加，信用交易成本居高不下等等，造成中小民营企业举步维艰。
二是“钱生钱”来得快。受资本运作的影响，不少人认为，踏踏实实做实业已经过时，从实体经济出来的钱，一部分集中于投资楼市、煤炭、古玩等投机炒作市场；另一部分则如火如荼参与高利贷市场，或者进入私募基金、资本运作等领域。甚至有不少企业从银行贷到款后又流入高利贷市场。
三是“融资难”成为老大难。就融资渠道而言，中小企业通过上市、发债等直接融资的占比不足2%，银行融资仍占98%。因为我国银行结构不合理，信用担保体系不健全，以及中小企业直接融资渠道不畅通，导致中小企业融资困难，这便促使中小企业转向非正规的民间借贷行为。
四是民营企业家的社会地位不高。绝大多数民营企业家、中小企业家都是凭自己的辛劳一步步做起来的。但是，仇富心理、权力寻租，让很多企业家倍感压力。
防止空心化意义重大
目前我国金融领域呈现出某些脱离实体经济的苗头，突出表现在房地产价格过快上涨，某些民间金融行为失序，中小企业融资难加剧导致生产经营陷入困境。全国金融工作会议提出：确保资金投向实体经济，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。这表明国家对这些问题高度重视，促增长与防泡沫将是今后的金融工作重点。
其一，金融业必须以实体经济为支撑。金融危机的发生并非由实体经济所引发，而是由于金融业的过度杠杆化、过度衍生之后拖累了实体经济。一些实际上坚持金融服务实体经济的国家，在本轮危机中所受影响较小。这些国家中的典型是加拿大、澳大利亚、北欧国家和德国，特别是前三者，不仅经济总体平稳，而且银行体系也没有出现大的问题，在全球金融危机中独善其身；而德国除了少数银行较深卷入美国式的金融虚拟膨胀从而遇到问题之外，其金融体系的其他部分依然稳健。金融危机的教训表明，脱离实体经济的金融发展，将会助推资产泡沫形成，引发社会经济资源严重错配，造成经济体系相对价格关系混乱，因此金融业发展必须依靠实体经济为支撑。
其二，按实体经济需求匹配银行机构。要积极深化金融体制改革，构建与企业构成相匹配、与企业需求相适应的多层次融资体系，积极培育面向小微企业的中小金融机构，构建面向中小企业的政策性金融服务，切实缓解中小企业融资难，为中小企业可持续发展营造良好的融资环境。商业银行应在监管部门的指导下调整信贷结构，创新担保方式，优化业务流程，为小微企业提供优质高效的金融服务。在“三农”金融服务方面，应充分发挥政策性金融、商业性金融和合作性金融的作用，加大对农业科技和农村基础设施等重点领域的信贷支持力度。要吸引优质民间资本进入银行业，大力发展小型金融机构，减少民间资本体外循环，同时严厉打击非法集资等违法犯罪行为。
其三，金融创新应从实体经济需求出发。我国银行业应吸取欧美这次金融危机的深刻教训，从实体经济需求出发进行产品和业务创新，而不能单纯出于金融交易或虚拟经济的需要进行产品衍生。当前银行业进行金融创新应紧跟实体经济的需求，要紧跟生产经营活动中的融资需求，在企业贷款、股票融资、债券融资等方面提供合适的金融产品；要紧跟业务往来中的交易和结算需求，为客户提供满意的金融服务；要紧跟技术改造和产业升级需求，通过金融创新支持科技创新；要紧跟规模扩张中的兼并重组需求，为客户提供个性化的综合金融服务；要紧跟国际化进程中的配套服务需求，为客户的境外贸易结算、投融资等活动提供及时有力的金融支持。
其四，适度调整监管风险容忍度。若想提升银行业对实体经济的整体贡献度，还应尽量减少银行业风险防控的负外部性。需要监管部门给小微企业信贷业务设定一个合适的风险容忍度，财税部门在呆账准备金税前扣除、不良贷款税前核销等方面提供匹配的优惠措施，提高商业银行开展此类业务的积极性。同时，商业银行要在风险防控上加大创新力度，推广存货、应收账款、专利权等动产或权益质押，降低小微企业贷款门槛，减少小微企业融资成本。
做好“金融服务实体”，关键是要做到将资金投向与符合市场发展趋势的产业政策相结合。无论是资本市场还是银行信贷，只要能够做到与符合市场发展趋势的产业相结合，致力于解决企业发展中的困难，金融就能发挥阻断产业空心化的作用。
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