| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年01月10日 06:31 |
作者： |
罗力 |
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华夏银行(600015)
评级：强烈推荐
评级机构：招商证券
2010年随着公司对经营短板的重点改进和战略转型效果显现，利润实现了60%的高速增长。预计2011年业绩或仍能保持50%以上的高增长。
2010年以来公司中小企业贷款增长迅速，在小企业贷款业务的跟随战略也收到较好效果，中小企业金融服务商战略符合目前公司的市场定位，也使得公司贷款定价水平不断提高。而较低基数下中间业务收入的迅速增长、较高拨贷比下拨备压力的减轻将使公司未来几年业绩增长潜力十足。
预计公司2011年、2012年每股收益达1.37元、1.75元，盈利能力的提升和业绩的高速增长使得公司后发优势渐显。维持“强烈推荐-A”评级。风险提示：2012年行业整体存款过紧导致信贷投放增长低于预期。
银河磁体(300127)
评级：买入
评级机构：宏源证券
公司募投项目将于2012年初投产，其中汽车用磁体增加产能200吨，硬盘用磁体增加产能600吨，总产能相当于2008年产能的4倍，在很大程度上缓解了产能瓶颈问题。
公司占比最大的光盘用磁体毛利约为26%，在产品结构中的比重逐渐下降。重点发展的硬盘用磁体毛利在30%~35%，汽车用磁体毛利在50%左右，产品结构逐步向高毛利方向优化。此外，目前公司拥有超募资金约5.1亿元，未来可能会择机发展其上、下游产业以及与其有关的纵横向产业。
预测公司2011年~2013年每股收益分别为0.82元、1.05元、1.19元，首次给予“买入”评级。
宁沪高速(600377)
评级：谨慎推荐
评级机构：东北证券
公司此次收费标准调低只针对最低征收标准，即所谓的起步收费，涉及到的收费对象主要是一些短途的客车。沪宁高速属于城际交通干线，主要车流量运距较长。另外沪宁高速客车流量占比虽达71%，但路费收入只占46%，货车占比达54%，因此总体上判断，公司所受负面影响应相对有限。由于此前市场对公司最低收费标准下调已有所预期，公司股价也明显下调，风险已有所释放，未来股价继续下调的空间应比较有限。
2011年前三季度公司路产车流量适度增长，主要源于客车增长，因而路费收入增长小于流量增长，不过由于公司增加了路桥养护成本及系统维护成本，人工成本也有了一定增加，导致前三季度业绩同比微幅下滑。公司红利收益率较高，经营较为稳健，维持“谨慎推荐”评级。风险提示：公路收费政策变动超出预期的风险、经济增长放缓等。
（罗力 整理）
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