| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月30日 06:10 |
作者： |
游石 |
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证券时报记者 游石
持仓是量能积累，成交是量能释放。期货市场对“量在价先”的认识，比现货股票更为深刻。继股指期货最后15分钟交易“章鱼哥”的神奇预测之后，持仓量指标又被分析师深度挖掘，成为判断市场短期走势的重要依据。
国泰君安期货分析师胡江来对股指期货上市以来数据测算后发现，若当日期指持仓龙虎榜前20席位的净持仓部位为多头方向，则次日开盘时可买入期指主力合约，若为空头方向，则反之做卖出操作，持仓到当日收盘时平仓。以此成功预测次日行情变动方向的准确率高达57.67%。
在此基础上进一步筛选，当次日市场行情波动较大，收盘价距离开盘价差达到或超过1%时，以上方法准确率为56.41%；收盘价距离开盘价差达到或超过2%时，准确率为45.76%。
“准确率高于50%，即意味着投资者可能通过长期策略获利，收益会随着交易次数增加而不断累积。” 胡江来表示，以每次操作1手股指期货为例（交易保证金随着指数点位而变化，目前约18万元/手），考虑万分之0.7的交易成本，上市以来，以上三种情况的收益分别是47.74万、30.64万、-2.43万，由于指数波幅超过2%的情况很少出现，所以如此简单方法就能取得很好的收益。
按照同样策略，对指标进一步优化。以龙虎榜前20席位的净持仓部位变动方向，取代之前净持仓状况作为考察对象。若净持仓变动方向为正，则次日开盘时买入期指主力合约，持有到收盘时平仓；若为负，则反向操作。
根据测算，三种情况的准确率分别提高到了57.95%、60.26%以及59.32%。1手股指期货上市以来收益分别为52.59万、45.10万、20.93万。
“这种方法实际是通过观察机构等大资金的操作方向，而后采取‘搭便车’策略，逻辑上有较大的获利把握。而且又属于日内短线交易，所承担的隔夜风险非常之小。” 胡江来分析。
昨日，国内股市大幅反弹，但中金所盘后数据显示，股指期货龙虎榜前20多空席位，整体部位为净空单6090手，较周一净空单5331手，还增加了759手。表明主力机构借市场反弹时机加大投机抛空或卖出保值的力度。
东方证券衍生品部经理高子剑分析，就持仓量变化来看，多头反弹信心并不足，因为上周一持仓量创出纪录高点后，随着股指下跌而回落。另外，昨日收盘时期指相对现货变为贴水，而上一次收盘贴水追溯到11月1日。
“或许是多头刚刚受挫，信心还没恢复过来。” 高子剑表示。
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