| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年11月19日 06:36 |
作者： |
薛洪增 |
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薛洪增
近日，有媒体报道了国际投行高盛唱多做空工行涉嫌违法的情形，并指出高盛作为工行的战略投资者，2006年在北京与工行签署战略投资与合作协议。根据协议，高盛投资团（包括高盛集团、安联集团及美国运通公司）出资37.8亿美元购买工行新发行的股份，并派驻一名董事进入工行董事会。2009年6月，高盛曾售出价值19亿美元的工行股份。2010年10月，高盛在场外按每股5.74港元减持工商银行30.41亿股H股，套现174.56亿港元。至此，高盛投资团不仅已经收回了当年的全部投资，还赚了3.6亿美元。前述股份售出后，高盛仍持有工行102.9亿股H股待售。
上个月底，高盛在证券市场持续低迷的情况下连发两份报告，一改多数分析人士唱空证券市场的做法，突然改口看好中国概念股。其中，高盛大量持有H股的工商银行正是其最为看好的股票之一。高盛甚至预测，工行H股潜在升幅将达50%。高盛作为国际最着名的投资银行之一，其一举一动都将对证券市场产生重大影响。证券市场也正是在高盛唱多的预测下逐渐看涨。到11月9日收盘时，工行H股的累计反弹幅度也恰好达到了高盛预测的50%。而在这个时候，高盛却突然宣布了减持工行H股的计划。
高盛的做法使笔者不由得联想起，因操纵证券市场而被北京市第二中级人民法院判处7年有期徒刑，并处罚金1.25亿元的汪建中。汪建中作为一名有着较高知名度、广泛影响力、被股民奉为“民间股神”的资深股评人，在2007年1月9日至2008年5月21日间，采取先买入“工商银行”、“中国联通”等股票，后利用其控制的首放公司名义通过多种媒介对外强烈推荐其先期买入的股票。在首放公司推荐股票的内容发布后，相关股票交易量和市场价格整体上出现了较为明显的上涨。而汪建中却乘机抢先卖出其先期买入的相应股票，累计买入成交额人民币52.6亿余元，累计卖出成交额人民币53.8亿余元，非法获利超过人民币1.25亿元。
比较高盛与汪建中两者的交易手法发现，居然如出一辙！除汪建中是预先买入工行等A股，而高盛是提前持有工行H股之外，两者操作手法并无本质区别。而这种操作手法恰恰正是中国证监会《证券市场操纵行为认定指引(试行)》中所指出的证券市场操纵行为中的“抢帽子交易”操纵行为。
所谓“抢帽子交易操纵”，是指证券公司、证券咨询机构、专业中介机构及其工作人员，买卖或者持有相关证券，并对该证券或其发行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议，以便通过期待的市场波动取得经济利益的行为。该指引第三十七条规定：“具有下列情形的，可以认定为抢帽子交易操纵：（一）行为人是证券公司、证券咨询机构、专业中介机构及其工作人员；（二）行为人对相关证券或其发行人、上市公司公开做出评价、预测或者投资建议；（三）行为人公开做出评价、预测或者投资建议前买卖或持有相关证券；（四）行为人通过公开评价、预测或者投资建议，在相关证券的交易中谋取利益。”
对照高盛和汪建中的交易手法会发现，两者均完全符合“抢帽子交易操纵”的特征。操纵证券市场行为不但为我国内地证券法律法规所禁止，同时也是香港地区证券交易条例规则所禁止的行为。汪建中因操纵证券市场获利1.25亿元已被查处，高盛此举获利数十倍于汪建中，又岂应逍遥法外？期待相关部门对高盛的前述行为，能给广大投资者一个明确的说法。
（作者单位：河北功成律师事务所）
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