| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月24日 07:45 |
作者： |
姚波 |
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见习记者 姚波
大盘的跌跌不休让投资者看到了趋向底部的投资机会。在不能准确预知底部进行抄底的前提下，从现在开始进行基金定投，既可以抓住相对底部的机会，又可以相当程度平滑收益曲线，降低单点入市的风险，今年部分增强收益较好的指数基金值得投资者关注。
目前市场上共有15家基金发行了17只指数增强基金，其中今年3只基金成立。从基金指数标的看，有6只基金以沪深300指数为标的，各有2只基金以中证100和上证50为标的，其他标的指数的基金只有1只。从今年增强指数基金的表现看，部分增强指数基金不仅较好地控制跟踪了与指数的跟踪误差，还获得了较好的超额收益。
据Wind数据统计，截至10月21日，富国沪深300增强指数今年表现为-12.41%，该基金超额收益达到6.42%。富国另一只指数增强基金天鼎中证红利，相对其指数基准也获得了4.81%的超额收益。兴业全球沪深300指数增强的-15.19%，相对于基准超额收益达到3.67%。
相对于投资主动管理基金，被动指数投资具有透明度高、受管理人影响小、费率较低等优点。定投表现较好的增强指数基金，可以获取定投基金跟踪的相关指数的收益，还可以获得增强部分的超额收益。从中长期来看，如果看好市场和指数走势，持续表现优异的增强指数基金可以为长期投资者带来稳定的超额回报。从今年实际表现来看，这三只基金能够持续实现增强效果。
据了解，A股市场上的增强指数基金一般采用一种方法或者多种方法结合实现增强的目标，主要方法有定性、定量及事件性机会。目前表现较好的三只增强指数基金均用到了量化方法。由于量化模型能依托计算机强大的信息处理能力，在全市场寻找投资机会，同时屏蔽交易时投资者的情绪波动，这些特点使采取量化策略的增强指数基金在保持较低跟踪误差的同时，又获取了较高超额收益。
晨星基金分析师姜鹏认为，富国等公司的量化增强指数基金较好地应用了成熟的量化投资方法。不过，目前的超额收益只能说明量化模型较好地契合了目前的市场环境，长期效果仍值得进一步关注。
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