| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月22日 06:48 |
作者： |
邓飞 |
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见习记者 邓飞
上市公司股东减持股票有哪些方式，减持前应做好哪些工作，减持协议、交纳保证金在减持过程中起着哪些作用。针对这些上市公司股东关心的减持话题，证券时报记者对上海宝弘资产管理有限公司进行了采访。
证券时报记者：上市公司股东减持股票交易方式有哪些？
宝弘深圳负责人：现阶段上市公司股东减持股票交易方式，主要有单笔减持及多笔分量减持方式。
我们根据股东需要及所减持股份市场流通特点，制订灵活多样的减持方式。针对市场流通性强、减持量小的股票，上市公司股东可单笔减持，在较短时间内通过大宗交易平台一次性完成。而市场流通性弱、减持量大的股票，上市公司股东可以通过设定交易触发价，将所减持的股份分笔分量在设定的交易时间内，根据市场流通变化择机、择量减持，以达到市场逐步消化的目的，从而不会导致因减持造成股价波动下跌，有利于保护投资者利益及维护股东市场形象。而对于未解禁流通股份，我们首创“股权质押融资+大宗交易减持还款”方式，上市公司股东可先通过股权质押借款，等股权解禁流通后，再通过大宗交易方式减持还款组合运作，从而盘活资产、节约成本、提高资产使用率。
证券时报记者：上市公司股东减持股票应提前做好哪些工作？
宝弘深圳负责人：股东减持股票前，首先应与上市公司董事会办公室及股票托管营业部了解信息披露及减持相关交易规则，减持比例触及信息披露的，应按照沪深证券交易所规则进行披露。每个券商营业部都有专人办理大宗交易业务，股东减持股份之前应充分做好交易前的各项准备工作。此前市场就发生过股东违规超额卖出股份的案例，并导致交易所对该股东未减持股份进行在某个时段内暂停交易的处罚。更为重要的是，上市公司股东应合理制订减持价格及寻求资金实力雄厚、信誉度高的买方机构。
我们认为，上市公司股东应结合公司基本面、合理估值等方面考虑后确定减持价格，从而保证股份收益的稳定。在实际交易过程中，就曾发生过一些股东对股票估值过于看高，而错失交易时机造成经济损失的情况。有的股东在设定减持数量时，不考虑市场承受能力肓目减持，违背了市场自身的运行规律，从而导致股价下跌，有损投资者利益及上市公司形象。在现实投资生活中，影响股票价格因素众多，任何人都做不到股票能在最高价卖出，只有相对的高点及低点。股东在选择交易对手（买入方）时，应选择具有丰富交易业绩、资金实力较强的机构作为交易对手。目前大宗交易市场中存在的大量“买家”，90%以上为中介公司。股东可通过查验买入方有无以往的交易协议、有无能力支付交易保证金、是否设定交易账户及市场口碑等方法来甄别可以合作的交易对手。
证券时报记者：上市公司股东减持为什么要签订减持协议、交纳保证金？
宝弘深圳负责人：大宗交易在2009年形成市场投资热点之前，买卖双方都是依据口头约定进行交易。但股票每天都有波动价差，极易造成双方买卖心理发生变化，从而导致违约及交易失败等行为发生。我们在交易过程中根据大宗交易的特点，对交易模式进行了创新改进，从而形成了业界一直延用至今的减持协议、保证金及触发价等交易模式。减持协议对股东减持数量、价格、时间等交易要素进行了有效约定；交易保证金则对交易行为提供了履约保证；设定触发价能有效减少对二级市场股价的冲击，有利于维护投资者利益并保持交易市场稳定。
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