| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年10月17日 05:44 |
作者： |
刘劲文 |
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刘劲文
在战争中，各种策略都会对战争进程有这样那样的影响，不过，惟有对战争胜负起到决定意义的才是关键策略。如抗日战争中毛泽东提出的“防御—相持—反攻”的“持久战”策略，就是我们得以取得抗战胜利的关键策略。
对投资业绩影响最大的是什么？是“择时能力”，还是“证券选择能力”？在我们的一般印象里，择机和选股这两个似乎是投资收益最关键的决定因素。其实不然，国外的研究结果表明，“择时能力”和“证券选择能力”对投资业绩的贡献都只有不到5%，而资产配置决定了91.5%的投资收益。
长期来看，在投资成本相对稳定的前提下，资产配置策略对投资业绩的影响最大。即使是股神也无法保证每次都能在最佳时期买入最好的投资标的，所以投资理财的关键策略还在于资产配置。通过分散投资，将资金分布在不同的投资领域，让不同投资产品优势互补，降低整个投资组合的风险以获取更为安全的长期收益，这就是资产配置的重要意义。
投资者都希望借助于投资产品和理财工具，实现财富的保值和增值，从而拥有更加美好的财富人生。而单一的投资产品，都有着其不可避免的局限性。比如股票产品，高风险高收益，波动性大，很多人承受不了市场持续下跌的损失；债券产品虽然稳健，但收益率也往往较为有限，过度集中在这一产品上，会导致获利能力的削弱，造成无形中的资本浪费。
投资者应力戒因为某一时段某类产品的大好行情而忘记或忽略了资产配置的重要性，充分依靠多元化的资产配置组合策略来有效分散风险，从而赢得长期较好收益。
（作者单位：汇添富基金）
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