| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年09月23日 06:10 |
作者： |
熊晓鸽 |
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熊晓鸽
IDG今年在境外募集了两只美元基金，共13亿美元，只花了7个星期便全部完成。而人民币基金的融资效率就相对低很多，虽然得到很多机构与管理层的支持，但IDG现在融一只人民币基金也要花费很多的时间与精力。从整个行业来看，人民币基金的融资效率太低，资本配置的时间太长，这对创业投资机构而言是一个大问题。
业界都在各自角度探讨人民币基金和美元基金的融合，但因为现在还没有真正实现融合，所以都在谈未来应不应该融合、如何融合。我想跳出如何融合的执行层面问题，来讨论一下机会与成本问题。市场上有不少大的机会，可能你拖了一段时间以后，机会就错过了。比如说基金的“血统”或“出身”的问题，实际上就是一个市场准入的问题。中国有市场准入的问题，美国也有市场准入的问题。记得我在美国当记者的时候，去硅谷许多电子公司采访，入门登记有一栏就会问来访者是不是美国公民？你要不是，有些区域就不能进去。
在美国做基金也会有限制，美国有一些行业也不让外国公司投资，如国防、军工等。但有些领域可以让美国之外的基金投资，但最好跟美国的一些基金合作。IDG为什么会投资电影呢？IDG研究发现，中国电影市场很大，人口众多。但中国目前高水平的电影还很少，多厅影院也不多，中国电影市场未来扩张的潜力巨大。过去几年IDG投资了几部电影，我对电影行业有了一定了解。所以去年IDG投资了一家非常优秀的美国电影公司，叫“传奇电影公司”，现在IDG是传奇电影公司的第三大股东。去年传奇电影公司制作了一部非常优秀的电影———《盗梦空间》，票房非常好，在中国市场的票房超过5亿元人民币。而这家电影公司只有28名员工，去年全年销售额约为3亿美元，利润达1亿多美元。
谈到电影与娱乐业，我就想到上海迪士尼。经过20年努力，上海好不容易把迪士尼给申请落地，据说实际总投入在3000亿人民币以上(约450亿美元)。但如果我们成立一个相当于总投资额20%的基金，即90亿美元，我们用这个基金到美国购买迪士尼的股份，这样的话，我们一定是第一大股东。然后我们可以对迪士尼CEO施加影响，要求他到上海去建迪士尼乐园，而且快点建。我觉得类似的机会目前在美国还有很多，也就是说中国可以通过运作基金来办更高效的事情。
中国现在有一个让全世界嫉妒的事情，就是资金充裕，民间资本和国有资本的钱都很多，如何高效率使用资金值得研究。在2008年金融危机的时候，如果我们有基金可以在国外投，其实最好的办法不是抄国外公司的底，而是买腾讯、百度的股票，收益一定会很好。但现实的问题是，聪明的机构不少，但是很多制度束缚了其理性行为，这就需要我们解决一些制度上的问题。
（作者系IDG资本创始合伙人）
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