| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月31日 06:21 |
作者： |
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A股市场周二连续第三个交易日收低。发改委警告称国内价格总水平仍可能高位运行，且央行将商业银行的保证金存款纳入存款准备金的缴存范围，令市场对于政策收紧的忧虑升温。
不过，高盛表示中国股市可能正在酝酿新一轮牛市。高盛此时唱多A股意欲何为？投资者该走还是该留？本期《投资有理》栏目特邀东北证券投顾经理邓智敏以及西南证券首席策略分析师张刚共同分析后市。
邓智敏（东北证券投顾经理）：高盛和摩根现在A股的研发团队，基本上趋于本土化。它出报告唱多基于两点：第一，9月份的通胀有可能逐步回落，流动性可能有一个放松的过程；第二，外部因素可能相对减少对A股的影响。
近两年市场中，不管摩根也好高盛也好，他们对A股的判断和大家的观点没有太大区别。大家在看9月的数据，这个数据对所有人都有用，只要是本土化的研究员都会研究它。
在2500点、2600点这个位置进场的理由和不进场的理由都非常充分。买银行股有买银行股的理由，它的业绩、估值，是买入的理由，长期资金进入无可厚非。市场中缺乏流动性，没有趋势的情况下，资金出现脉冲式波动。很多结构性的行情本身就是短期资金在市场中间流动的结果。
坚决反对在这个位置清仓出局。这个位置是一个成交量非常低的位置，它的方向选择不明，没有特殊的因素，向上向下都难。在现在的点位，除了新上市的一些新股和次新股看不清楚以外，大部分的股票已经跌到非常低的位置。在这个位置上斩仓，不太明智。在这个位置需要耐心等待右侧机会的出现。
张刚（西南证券首席策略分析师）：实际上说A股要有一波大牛市的，是高盛资产管理公司主席吉姆·奥尼尔，他的言论今年5月中旬曾有一个败笔。他说A股要上演黑天鹅事件，要出现疯狂性上涨，结果失败了。之前他做出了误判，这次大家也不用太当真。
对于高盛说怎么样大家不用管，关键是怎么做。QFII在一季报的时候是减持的。二季度在2600点的时候，上市公司半年报披露完之后，所有的问题都有答案，大家要小心高盛的声东击西。
本周A股是稀泥扶不上墙。周一外围股市一片大涨，A股单独下跌，主要是缘于收缩流动性政策。周二外围股市又大涨，A股由升转跌，看来新政的确有较大负面影响。
谈到银行股的估值，根据基金的二季度投资组合以及半年报，在2600点的时候基金减持银行股，现在仍然是接近2600点，还寄望于基金反手做多吗？不要有这个想法。
看好A股必须用空间换空间。目前这个点位对A股继续看空，但是本周四公布的PMI有一个利好效应，我希望给大家带来的是一个逃命的机会。
看不看空更主要是看目前这个位置，对机构来讲有没有吸引力。如果机构认为这个位置不适合做多，那么往下就会有空间，只有靠跌出来的空间吸引机构进场，才会形成底部。目前这个位置不是底部，在2700点的时候由于欧债美债危机，主流机构已经反手做空了。
（山东卫视《投资有理》栏目组整理）
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