| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月26日 07:38 |
作者： |
沈宁 |
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证券时报记者 沈宁
近期，国际金价呈现大幅波动，一则有关银行做空黄金期货产生巨额浮亏的新闻报道，引起了市场的广泛关注。该报道称，由于前段时间国际金价连续上扬，兴业银行、民生银行、农业银行、浦发银行的沪金期货空头头寸合计浮亏已逾两亿。
证券时报记者就此采访相关银行后发现，四家银行的黄金期货空头并非单边持仓，绝大部分属于套保和避险头寸。而在风险敞口控制上，银行也极为严格，考虑到近期国际金价的剧烈波动，多数银行已提高风控标准。业内人士表示，国内银行参与黄金期货多数用于对冲交易，盈亏不应仅看期货头寸，所谓巨额浮亏太过片面，实属市场误读。
“农行的期货空头绝对不是单边，主要是用于套保避险。”农业银行金融市场部贵金属业务处黄金专家张志刚表示，期货市场的空头头寸一部分是为实物金提供风险对冲，因为银行实物金购销存在时差，做空期货能够消除风险敞口。此外，还有很大部分是跨市场的套利交易，由于期货市场价格比金交所更高，银行多数在期货市场持有空头头寸。
“套利交易中，银行在期货市场的头寸方向主要取决于不同市场间的价格。7月以前，由于期货价格低于金交所价格，银行多数持有期货空头，而在7月中旬后，价差逆转，期货价格更高，因此银行便做多金交所黄金，做空期货。”张志刚称。
对于做空黄金期货致巨额浮亏的消息，兴业银行有关负责人也进行了澄清，此前报道中称，8月上旬以来，该行做空沪金1112合约，亏损已达4000万元。兴业银行资金营运中心黄金分析师蒋舒表示，银行的黄金投资大多是双边交易，期货市场的空头其实是对黄金现货、纸黄金和其他市场头寸的对冲。
“期货市场空头亏损，必然在其他市场上有盈利，盈亏应当双边看。”蒋舒介绍说，对于单边交易，兴业银行风控严格，单边大头寸不允许出现在自营投资中，投机仅限于日内的短线交易。而交易员的头寸权限也需上级授权，风险也是严格控制。
同时，由于近期金价波动剧烈，多数银行还提高了风控标准。张志刚表示，农行对黄金交易的风险敞口目前有专门部门进行24小时监控，一旦产生风险会立即止损。在期货市场保证金监控上，也已提高警戒标准，触及警戒线会及时增加保证金。总体来看，由于是双边交易，价格波动对盈利不会造成影响。
值得注意的是，国际金价近两日的意外暴跌，也使得银行黄金期货持仓风险明显下降。昨日，上海期货交易所沪金1112合约收盘跌停报363.51元/克，自周二高点下跌已近8%。
“这两天期货市场暴跌，市场又该说银行空头盈利了。”蒋舒说。
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