| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月03日 05:33 |
作者： |
黄兆隆 |
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证券时报记者 黄兆隆
继海通证券、中信证券先后宣布将成立金融产品投资子公司之后，证券时报记者日前获悉，目前又有两家大型券商向监管机构递交申请材料，第三家金融产品投资子公司有望于9月份成立。
据了解，目前券商成立金融产品投资子公司最大优势在于可以对创新型的产品进行探索，有限地避开政策瓶颈。其中，围绕现有股票、债券的看涨看跌期权及互换期权，对接转融通推出后的融资融券业务，以及渐行渐近的房地产投资信托基金（REITS）均有望成为未来衍生品创新探索的路径。
第三家渐行渐近
“第三家券商金融产品投资子公司快出来了，此前数家2A评级以上的券商均递交了材料。目前来看，有两家券商预计9月份将会问世。”某国有大型券商分管证券投资的副总裁表示。
对于金融产品投资子公司的成立，业界普遍持较为乐观态度，认为此举将扩大券商现有的自营投资范畴，在操作上更加灵活。
“子公司机制上会更灵活，受母公司影响会较小。”上述副总裁表示，“向证监会报产品创新的流程也有望缩短，审批上也会给予一定程度的放松。而从监管角度考虑，子公司均只有30亿元的规模，规模相对不大，即使出了风险问题，也是较易控制的。”
此前，海通证券宣布成立海通创新投资交易有限公司，注册资本为30亿元，同时被授予30亿元的投资权限。中信证券拟设立的中信证券金融产品投资有限公司，初始投资额也定为30亿元。
产品创新路径隐现
金融产品投资子公司是指券商在开展自营业务中，未被列入监管层5月份发布的《关于证券公司自营业务投资范围及有关事项的规定》中的金融产品，证券公司可以以设立子公司的方式参与投资。
业内人士指出，以子公司向监管机构递交相关产品创新的材料或许会有一定监管放松空间，允许做出一些产品创新，丰富市场现有产品数量严重不足的缺陷。比如，其最现实的一个突破口便在于能够对接转融通业务，给予券商更大自主性。待券种丰富后，券商便可设计出更多像统计套利以及基于此的股票看涨看跌期权。
同时，围绕于现有股票、债券的看涨看跌期权和互换期权也被业内人士看好。“金融危机发生后，很多投资品种深受其害，但互换期权并未受到太大影响。这对于目前亟待创新的国内市场有着很大吸引力，国内可以考虑引入这种成熟的、经得起考验的投资品种。”深圳某大型券商结构融资部总经理表示。
此外，千呼万唤仍未出的REITS也有望成为券商金融产品投资子公司试水的品种。据悉，目前已有数家券商获得了相关业务的试点资格，正进行相关项目的储备和材料准备。“我们现有的准备工作都已经做好了，只待政策正式放开了。”北京某大型券商副总裁表示。
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