| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年08月01日 05:37 |
作者： |
杨冬 |
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证券时报记者 杨冬
万联证券2011年下半年投资策略报告会日前在广州召开。万联证券研究所所长高上认为，保障房建设的拉动效应将在下半年显现，投资人应重点关注前期市场反映不充分的相关行业，如水泥、玻璃、塑料管、钢铁、工程机械等建筑建材，以及空调、家纺等家电家居行业。
万联证券研究员黄鹏认为，对于开发商而言，保障房红利在于获取土地资源和融资，那些与地方政府关系密切的城投公司，参与保障房建设的地方国有企业将优先获得土地资源红利和融资开闸的红利。这些企业下半年将在房企资金紧缩的大环境下率先实现突围。
据万联证券测算，今年保障房建设将对工程机械行业产销量的拉动比例为4.55%，对水泥行业的拉动比例为6.46%，对玻璃行业的拉动比例为7.26%，对塑料管行业的拉动比例为6.20%，对钢铁行业的拉动比例为4.18%。
此外，高上还建议，在通胀没有明显回落之前，投资人应超配那些成本转嫁能力比较强的行业，比如高端珠宝、高端白酒、高端医疗保健等。预计进入四季度，通胀将逐步回落，消费也将逐步回升，此时投资人应关注零售商贸、纺织服装、餐饮旅游等行业。
对于整体经济的走势，高上判断，无论是从实体经济的库存周期，还是从上市公司的盈利周期来看，目前宏观经济已呈现出从“类滞胀”阶段过渡到“类衰退”阶段的迹象。
对于目前股指的表现，高上认为，虽然当前股票市场并未完全达到历史性估值底部，但结构性底部已经出现，如金融、建筑建材、采掘业等已处于2008年历史估值底部的附近。未来，随着政策拐点的出现和国际板推出，预计新一轮的大牛市将会展开。
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