| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月30日 07:07 |
作者： |
|
| |
今日投资
根据今日投资《在线分析师》（***）对国内近百家主流研究机构4000余名分析师的盈利预测数据进行的统计。上周综合盈利预测（2011年）调高幅度居前的25只股票中，行业分布比较均匀。除房地产和化工品两大行业各以4家公司入围而略占上风外，汽车零配件以3家入围紧随其后。在国家坚决强力打压房价的大背景下，房地产股票缘何受到追捧呢？
统计数据显示，虽然在强力调控政策下，上半年全国新房销售面积仍然录得平稳增长。上半年全国商品房销售面积4.44亿平米，同比上升12.9%；累计销售额2.46万亿，同比上升24%。其中，住宅销售面积3.98亿平米，同比上升12.1%。同时，各个城市库存有所上升，楼盘实际去库存化情况一般。
地产股的估值有多低？对此，兴业证券表示，纵向看房地产板块历史估值，目前行业市盈率（PE）和市净率（PB）都在底部区域，向上有较大的空间。行业目前整体静态PE为19.1倍，高于2008年10月份的约16倍，但低于2010年6月近20倍的水平。从历史来看，处于底部区域，PB估值也基本类似。目前地产板块整体PB为2.63倍，高于2008年10月份约2倍PB，同时也高于2010年5月约2.4倍PB，但低于2004年至今3.6倍的平均水平。横向比较地产板块与整体A股相对估值，2010年4月调控后，地产板块相对整个A股的相对估值持续下降，并在2010年5月达到低点。2010年全年，地产板块估值较2009年明显下台阶。
从2010年年中以来，地产板块低估值优势较为明显。2011年以来，地产板块的估值修复已经开始，空间可观，但过程也是曲折的。在2010年下半年复苏初期，地产板块有明显的超额收益。但随着经济从平稳走向过热，通胀形势恶化，地产股的估值被一次次调控压制。由于地产股业绩有一定支撑，企业实际销售情况可能会略超预期，预计全年地产股相对大盘仍有一定超额收益。
兴业证券表示，预计三季度会出现楼盘低价入市、促进销量的现象，从偏冷到稳定增长的过渡期有利于地产股的估值修复。销量回升将减轻地方政府的资金压力，也减小了政策大幅放松的可能，经济复杂性和地方融资平台问题使下半年政策预期可能将反复。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
