| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月26日 05:53 |
作者： |
史明珠 |
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史明珠
聚氯乙烯（PVC）期货僵持盘整的局面已久，市场对于其需求回暖的期盼几乎丧失耐心。尽管如此，我们还得等待。
从上游到下游，从成本到需求，我们究竟留得几缕曙光来支撑残存的信念？
PVC市场维持僵持局面，下游工厂依然面临多重困境：订单不足、融资困难、限电等。PVC制品企业的开工率整体偏低，需求不佳，交投亦较为疲软。终端需求未能好转是PVC市场面临的主要问题，直接导致市场心态难以转变。在需求持续不佳的情况下，PVC期价仍然是努力稳住而非下滑，说明这一问题已不足成为价格垮塌的导火线。相反，如果喜逢其他条件改善，PVC还是有反攻希望的。
成本是PVC当前较为靠谱的支撑。电石价格虽然继续盘整，且个别市场涨跌互现，但电石本身的成本较高使PVC企业下压电石价格的空间较为有限，抗跌性较好。成本、运输、供需三者对电石价格形成明显的支撑。后市PVC厂家还将面临巨大的成本压力。
氯碱企业对PVC亏损的容忍度将降低。PVC生产企业已经连续亏损两个多月，前期氯碱企业主要是依靠产销较好的烧碱来平衡利润。但随着烧碱消费旺季过去，价格开始走软，压缩了氯碱企业的利润空间，触发扭转PVC亏损状态的意愿，这将支持PVC企业的出厂价格。
节能减排暂时还是一根可以弹拨两下的弦。与去年相比，淘汰落后产能力度有所加大。但这已无法像去年那样在PVC市场上卷起层层浪了。节能减排是大势所趋，市场一直有预期，这次无非是靴子落地。所以，市场暂时不会受到直接影响，但对市场心态将产生一定的影射作用。
想起电影里的一句台词———就像苍蝇撞在玻璃上，前途是光明的，道路是没有的。借用到PVC行情，我们觉得在漫漫失望中仍可以多给一点希望，但路径需要开辟。保障性住房及节能减排对需求的提振仍需时日，主力移仓后曾经试探上推的努力也让我们看到信心泛起的涟漪，只是奈何东风未起。
（作者系南华期货分析师）
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