| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月22日 06:09 |
作者： |
成之 |
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指数有望重返强势
渤海证券研究所：我们认为，目前促使市场上涨的本质依旧是超跌后的技术要求，而担忧心理的平复促使个股估值出现不同程度提升。
管理层有关预防因紧缩政策导致经济超调的言论，以及好于预期的经济增速则进一步强化了市场的做多情绪。但是在另一方面，我们应当看到未来欧债危机仍可能对投资者心理产生负面冲击，同时继续走高的通胀水平及相对较好的经济增长态势，都将令放松调控的预期显着降低。
就本周而言，处于复杂环境之中的A股市场尚难以摆脱纠结的市场情绪，运行态势仍将以震荡为主。且考虑到数据发布后提供的真空期，以及中期业绩发布为做多资金寻找标的提供的良好环境，指数在震荡中有望重返强势。
三季度难现大行情
兴业证券研发中心：我们认为三季度不存在大行情的基础，指数大概率运行在2600点到3000点的螺蛳壳中，存量资金的仓位在犹豫和谨慎中随预期差的波动而变动。
美国两党达成债务削减方案草案，带动海外市场和大宗商品走强，也没有给A股投资者带来利好。政策取向的不确定性，是压制目前市场走势的主要矛盾，预计在新的宏观数据出炉前，僵持状态仍将持续。
上行趋势仍可期待
国都证券研究所：经济“软着陆”及通胀压力见顶的乐观预期已推动行情运行至2800点附近，部分板块开始面临回调压力，而且一些不利因素也增加了投资者的顾虑。我们认为，乐观预期兑现的可能性较大。不过，在乐观预期得到进一步验证之前，投资者的谨慎观望情绪不易消除。
此外，就外围形势而言，预计美国债务上限与欧债问题都将向积极方向发展，但在事态明朗之前，投资者倾向于保持谨慎观望。从盘面来看，目前市场缺乏持续性的热点板块，也不利于场外资金的入场。
总体来看，大盘短期缺乏做多积极性，震荡整固仍是近期行情的主要运行特征。不过，基于经济“软着陆”及通胀压力温和减轻的预期，市场震荡上行趋势依然值得期待。一旦投资者观察到调控政策在力度与节奏上发生积极变化，做多信心仍将得到提振。乐观来看，当前市场的反复震荡正好给投资者提供了逢低布局后续行情的时机。
业绩改善空间有限
华创证券研究所：自6月初以来，盈利阶段性改善正逐步得到业绩公告印证，从而由此推动反弹持续。但目前看，业绩改善空间将有限，此轮反弹仍将体现出阶段性特征。
从已经公布的业绩预警以及分析师预期看，上市公司整体盈利虽然保持平稳，但行业和风格分化明显。
建议配置上坚持“继续持有超预期的投资类，布局即将超预期的消费类”。可关注3类投资方向：1、投资类行业将继续超预期，如建材、专用设备、煤炭等将会受益；2、业绩下滑行业或出现反转情形，例如汽车、电子等由于日本地震的影响业绩出现了下滑，但是随着日本因素的消除，这些行业将会出现反转；3、业绩稳定行业，食品饮料、零售等行业由于消费的增长将会受益，可中期布局。
（成之 整理）
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