| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月19日 06:13 |
作者： |
成之 |
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7月小行情仍将延续
平安证券研究所：逻辑上看，当前市场的上行推力来自通胀回落和政策改善的预期，“天花板”则来自基本面担忧。所以行情关键不在于指数高度，而在于时间的持续性和热点的活跃度，这和今年2月~4月的市场较为相似。只要美好预期不出现逆转，回暖趋势就不会终结。
短期而言，欧债危机、美联储政策走向、经济数据下滑均可能对指数形成压力，由此市场可能会经历短期震荡。但从根本上看，市场对于通胀见顶回落和政策结构松动的预期仍在发酵，趋势未到逆转时，7月“小行情”仍将延续。
目前仍属低风险区域
兴业证券研发中心：我们认为，短期反弹仍能延续。6月工业增加值同比增长15.1%，略超市场预期，打消了市场对于经济硬着陆的担忧。
工业增加值季调环比趋势折年和CPI季调环比趋势折年均已现筑底迹象，三季度环比大概率量价齐升，属于我们定义的环比复苏扩张期，股市至少具备阶段性博弈的价值。6月份新增信贷略好于市场预期，从新增信贷的角度，假设全年7万亿规模，在上半年严控信贷规模的背景下，下半年信贷规模有望高于历史季节性均值，但考虑到通胀的复杂性和控房价的艰巨性，规模将低于去年同期水平。季调后，M2环比趋势折年在三季度呈现一定幅度的反弹。市场情绪方面，交易账户占比回升到9.2%，反应市场情绪逐步乐观，但仍然属于低风险区域。
5条件选小盘次新股
中金公司研究部：由于2011年整体偏紧的货币政策使得企业的现金环境趋于紧张，而对于前期发行的中小市值股票而言，超募资金为企业度过流动性“冬季”提供支持。
我们根据5个条件对A股上市公司进行了筛选，以求选出现金充裕且估值合理的个股。具体条件如下：1) 2009年重启IPO之后上市的股票。2) 实际募集资金超过预计募集资金。3) 发行市盈率水平高，但随后市盈率水平大幅回落。偏高的发行市盈率意味着偏高的筹资金额，而高市盈率的风险已经逐渐在随后的二级市场调整中有所化解。4) 市净率水平较低。5) 账面现金占市值比重高。
短线关注6个子行业
长江证券研究所：结合行业基本面、行业政策以及重点公司的一致预期变动来看，我们认为以下6个子行业短期可关注。
第一、在QE3有推出的可能性预期下，美元的贬值推升了大宗商品的价格，上游包括石油、有色等大宗商品价格上涨，利好上游开采行业； 第二、玻璃行业下游需求有所转暖，房屋销售面积与汽车销售量同比较上月有明显起色； 第三、板材价格微涨，同时库存有较大下跌，行业底部拐点迹象明显； 第四、化工子行业表现出一定的轮动，前期表现较好的纯碱价格开始松动，化肥价格也有小幅下行，而有机原料醋酸、甲醇价格则明显上涨；第五、《公路安全保护条例》会导致轻量化产品的需求大幅增加，严格管理限制超载将有利于卡车的销售；第六、洗衣机内外销量均继续上升，且从重点监控公司的盈利预期来看，近一周盈利预期有较大提升，可重点关注。
（成之 整理）
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