| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月05日 05:53 |
作者： |
贾壮 |
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证券时报记者 贾壮
对于下半年宏观经济走势以及市场预判，银河基金最新公布的策略报告表示，中国经济在三季度有望企稳复苏，而伴随国内通胀的逐步回落，紧缩政策将告一段落，届时整体流动性将从最差的局面走出，市场的悲观预期也会得到修正。
银河基金指出，虽然上半年国内经济增速曾一度出现放缓迹象，但随着保障房项目的开工和夏季消费旺季的来临，三季度国内投资、消费预计将保持平稳增长态势，从而带动经济迎来小周期反弹。此外，受政策持续紧缩，以及翘尾因素的下降，下半年通胀水平回落已成为大概率事件。即使CPI数值无法立即回落至5%以下，但是同比涨幅的回落趋势仍然十分明朗。
展望三季度的A股市场，银河基金表示，现阶段，无论从经济和股票市场的特征，还是从产业资本的行为来看，越来越多的证据表明市场已进入价值区间，投资机会正在显现。以估值为例，A股市场经过这一轮的调整，整体估值水平已经接近历史低位，沪深300的2011年动态市盈率已经跌破了12倍，与去年的2319点以及2008年的1664点时估值接近。
基于上述判断，银河基金建议未来配置仍偏重于低估值板块，例如盈利增长确定的消费类和公用事业等。投资主题方面，可重点关注保障房建设以及节能减排等。而随着中报业绩即将开始披露，那些盈利能力稳定且仍能保持较高增长的个股，或许也会成为市场短期关注的焦点。
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