| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月04日 05:44 |
作者： |
刘明 |
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证券时报记者 刘明
私募产品运用市场中性策略对冲市场系统性风险的优势，在4月中旬以来的市场下跌中得以显现。
今年以来，有两款引入市场中性策略的私募产品诞生，为国内私募产品创新带来了新的方向。最新的单位净值数据显示，在4月以来下跌中，这两款产品显现出了较强的抗跌性。
天津民晟资产管理公司担任投资顾问的民晟A、B、C三只系列产品成立于3月30日，据了解，这三只产品是国内首款运用市场中性策略运作的私募产品。截至6月25日，该系列产品成立三个月内单位净值波动微小，波幅最大不超过1%，6月25日这三只产品的单位净值为1.0095元，微涨0.95%，同期沪深300指数下跌了7.08%，中小板创业板跌幅都在10%以上。另一款市场中性的私募产品是由上海朱雀投资发展中心担任投资顾问的朱雀丁远指数，该私募产品成立于4月15日，成立之后就遭遇市场连续下挫，然而，最新的净值数据显示，截至6月24日，该产品的单位净值为0.9887元，仅微跌1.13%，而同期沪深300下跌了9.72%，中小板、创业板跌幅更大。
好买基金研究员袁方表示，市场中性策略是对冲基金中一种重要的投资策略。该策略的原理是，在多头和空头同时进行操作，努力对冲掉投资组合的系统性风险，以获取超额收益。市场中性策略在市场方向性选择上则完全消除掉主观的判断，不赚取市场方向性波动的钱，只获得剔除市场波动后的超额收益。该策略与市场的相关度也相对较低。
融智投顾研究员李伯元告诉记者，一般而言，私募产品在成立一两周之内就会建仓，上述两款产品在四月以来下跌中单位净值并未出现波动，应该主要是利用了市场中型策略来对冲风险。
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