| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年07月02日 06:33 |
作者： |
陈世军 |
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陈世军
本周大盘呈现震荡上涨格局，从小时图5浪上升结构、顶背离、量能配合欠佳以及股指期货连续两天冲高回落形成长上影线的情况看，下周股指很有可能出现调整走势。但正因为近两周的上涨呈5浪推动结构，表明行情具有一种主动进攻意味。而之前周线图上一阳吞两阴的“看涨吞没”型态，已确立周线级别的止跌看涨信号。因此，大盘随后的调整将为踏空者带来逢低买入的良机。
至于6月21日以来的上涨到底是一波反弹行情，还是一轮主升行情？主要与去年7月低点至11月高点间的上涨属于何种性质有关。周线图上，去年7月低点至11月高点间的上涨，粗看呈3浪结构，细看呈5浪结构。
如果是三浪结构，那么，它就很可能是一个较大的复合调整浪中的连接浪（即所谓的X浪），之前的调整浪形成于2009年8月高点至去年7月低点之间，为3－3－5平台型调整浪。之后的调整浪则形成于去年11月高点。按照波浪理论，前后两个浪往往存在交替现象，而去年11月高点至今年6月低点的调整结构上与前者相似，时间上不及前者，因此，后面的调整可能偏向于复杂，如形成A－B－C－D－E的三角形调整浪。
若如此，6月21日以来的上涨就属于D浪反弹性质，且其目标将受制于连接去年11月高点与今年4月高点的压力线。D浪完成之后将面临E浪调整，且由于E浪常常存在翻越现象（即向下短暂突破），因此，一涨一跌所花的时间必然较长（点位上自然也还有新低），不排除吻合A股市场41－42个月的较大循环周期。这样一来，市场迎来新的主升或牛市行情的时间拐点，就很可能在明年的春节之后了。
如果去年7月低点至11月高点间的上涨是5浪结构，则表明自去年11月高点至今年6月低点的调整是针对一轮主升行情而发生的调整。由于周线图上，自去年11月高点至今年6月低点的调整，结构上呈现为比较清晰的3－3－5平台型，因而可能反证去年7月低点至11月高点间的上涨为一轮5浪推动结构的主升行情。也就是说，6月21日以来的上涨不是反弹，而是另一轮主升的可能性较大。
若如此，目前的上升可能也会受制于连接去年11月高点与今年4月高点的压力线，但之后的回落将十分有限，比如正常回撤相邻上涨行情的0.5倍或0.618倍。这样一来，一涨一跌所花的时间自然不会太长，最有可能的是7、8、9这3个月，10月之后就可能正式迎来另一轮主升（即所谓的大3浪上涨）行情。
A股市场的长假效应比较突出，国庆节和春节往往会成为一个重要的时间窗口，这就是本文标题所指3个时点中的两个。另一个时点为今年6月21日。按照我们此前的预测，由于去年7月至今年7月将满足13个月的费波纳茨神奇数字周期，因此，今年7月很有可能成为第一个重要的时间拐点。虽然市场实际走势表明这个时点稍有提前，但它并不影响预测的效果。
总体来看，不管6月21日以来的上涨是反弹还是反转，都表明随后有足够的获利空间。至于6月21日以来的上涨到底是反弹还是反转，可以在股指触及去年11月高点与今年4月高点的压力线时，一看是否有日线图上的5浪推动结构，二看是否有理想的成交量能配合，三看是否有明确的板块效应。否则，就要防止E浪调整的到来。（作者系中航证券分析师）
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