| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年05月30日 05:40 |
作者： |
鑫水 |
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泰达宏利首席投资策略师吴华认为,近期A股市场持续下挫，恐慌心理再度弥漫。究其原因，大致有以下几点：在短期通胀居高不下的同时，市场对经济下滑的担忧逐步升温；前期的货币政策紧缩效应初见成效，资金价格上行；新股发行持续、国际板推出的可能性加大，进一步加强了A股市场资金环境恶化的预期。
由于实体经济和A股市场的资金紧张局面短期均难有明显改观、旱情态势对CPI的影响较难估计、经济放缓企业盈利下调以及政策取向等因素短期尚难有定论，市场短期内难以产生大幅反弹。不过，经过近期的下跌，市场系统性风险释放，全部A股（剔除亏损）过去四个季度的市盈率仅为16倍，大幅低于23.2倍的历史均值水平，较均值-1倍标准差15.47倍仅小幅溢价8%。由此，新华基金更倾向认为：如果未来一年不再发生突发性的系统风险， A股市场估值已处于底部区域。（鑫水）
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