| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年05月16日 05:12 |
作者： |
胡晓 |
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证券时报记者 胡晓
今年以来，A股市场震荡加剧，板块分化严重，受累于此，部分阳光私募亏损严重，甚至有阳光私募产品已经濒临清盘线。
记者日前获悉，上海某阳光私募公司去年下半年成立的1只产品，由于单位净值直逼止损线，目前面临清盘风险。数据显示，截至5月6日，该产品单位净值为0.8188元，而据上述阳光私募公司人士介绍，这款产品成立于去年四季度，属于主题投资产品，止损线为单位净值不低于0.8元，由于今年市场风格出现转换，去年表现萎靡的大蓝筹板块一举取代了大消费类股票，成为今年市场的领头羊，而该产品所投资的板块今年出现大幅下跌，截至上周五收盘，该板块今年跌幅位居所有板块（证监会行业分类）之首。
事实上，被动清盘在阳光私募界已经不是新鲜事。去年年底，深圳一家阳光私募基金公司旗下1只产品由于亏损幅度较大，遭到投资者大幅赎回，而触发了连续一年来资金规模低于2000万元的清盘条款，被信托公司强制清算。而此前也有某公募基金公司担任投顾的产品由于单位净值跌破0.7元的止损线而遭到强制清盘。
据上海一家阳光私募公司市场部人士介绍，除了到期主动清盘之外，目前导致阳光私募产品被动清盘的因素主要有两个，一是净值跌破合同规定的止损线，另外一个是规模低于合同规定的最低限额。
此外，如果公司遭遇重大变故，也会导致被动清盘，如三羊系列产品的清盘事件。但是每只产品对清盘条款规定各有不同，有的产品规定净值跌幅不得超过20%，但是也有的产品规定只要跌幅不超过30%就可以，具体要以产品招募书为准。
有业内人士表示，引入清盘条款，可以加强投资顾问在产品运作过程中对风险的重视程度，无论对投资人还是信托公司都会起到保护作用。然而，一旦产品的单位净值徘徊于止损线附近，对于投资顾问来说，操作难度往往更大，加上沉重的心理压力，一旦市场行情走坏，大多回天乏术，只能看着产品死亡。
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