| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年04月26日 06:27 |
作者： |
余子君 |
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今年一季度，A股市场在蓝筹股的带领下发起了3000点攻坚战，二季度，蓝筹股的估值修复行情是否能延续？市场行情将会如何演绎？诺安基金最新出炉的策略报告表示，二季度，在国内通胀见顶、收缩政策放松的期待中，市场风格切换仍将持续。A股市场依旧维持震荡格局，底部有望逐步抬高。
诺安基金表示，从宏观来看，全球经济复苏已基本确认，欧洲采购经理人指数维持在较高水平，美国制造业复苏强劲，就业市场也出现好转。但是随着原油和农产品价格上涨，全球通胀压力也在增大。
从政策层面来看，春节以后，农产品价格普遍回落，通胀压力有所缓解，而根据过往经验，每年3月至6月物价回落机会较大，此外，人民币在二季度有望持续升值，人民币的升值有利于增强企业的购买力，缓解输入型通胀压力，因此，市场普遍认为二季度将会是通胀高峰值；货币调控政策方面，二季度将进入政策紧缩的放缓期和观察期，政策调控节奏有望阶段性放缓。
从估值水平来看，目前A股估值仍处于合理区间，特别是金融（除证券行业外）、地产和交通运输业，无论绝对估值还是相对估值，都处于历史低位，下一步估值提升的空间来自业绩增长和大小盘风格转换。
诺安基金二季度将沿着四条主线寻找投资机会，第一是周期板块的低估值修复行情；第二是经济转型背景下的产业升级板块；第三是高油价背景下的受益产业；第四是等待政策刺激的消费板块。(余子君)
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