| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年03月26日 06:10 |
作者： |
方丽 |
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证券时报记者 方丽
巴菲特着名投资金律：第一条，保住你的本金；第二条，保住你的本金；第三条，记住前两条。A股市场震荡纠结，既能护住本金又能战胜通胀的保本基金，无疑是投资佳品。
当第一只保本基金南方避险2003年6月27日问世以来，7年来的运作中，保本基金表现出弱市下退可安心保本、牛市下进可适当分享股市收益的特征，非常适合稳健型投资者。
保本基金大发展
有人称2011年为“保本基金年”。数据显示，今年已经成立了3只保本基金，其中广发保本募集了41.09亿元，成为今年以来成立规模最大的一只新基金。建信保本和汇添富保本也分别募集了31.26亿元和25.07亿元，3只保本基金平均募集了高达32.47亿元的资金，远远超过其他新基金的募集水平。
基金公司对保本基金的热情也高涨，国泰保本、大成保本等多只保本基金在发行或者计划发行中，南方等基金也开始设计发行保本基金。
保本基金能在保本基础上博取高额收益，这是这类基金最大魅力所在。上海财汇统计数据显示，截至3月14日，5只2011年之前成立、并且尚存续的保本基金累计净值都在1元以上，尤其是南方避险增值，当下累计净值已达3.1088，累计收益超过200%。
据悉，保本基金通常具有通过严格的投资策略、动态配置保本资产和收益资产之间的比例，以达到保本目的这一特点，即通过仓位上限约束、核心参数设置和强制止损等条款，大幅度降低基金可能出现的净值下行风险，因此，非常适合风险承受能力较低，但存在一定资本保值增值需求的人群。银河证券基金研究中心指出，“在资本市场表现低迷、无风险利率与通胀倒挂、市场缺乏低风险投资品种的环境中，保本基金往往会受到市场的追捧，而目前国内市场环境与之相符。”
多角度考察保本基金
保本基金虽然能保本，但投资者也需要多角度考察。
首先要考察保本基金产品本身的保本比例和周期，这也代表了基金的风险程度。一位基金业内人士表示：“保本基金要在最开始建仓时就获取较高收益，否则就会处境尴尬。”按照保本基金合同条款，保本基金的股票仓位和基金获取收益情况表现密切相关，如果收益很高，相对应的股票仓位就很高，反之收益低，股票仓位就会被限制。如果一只保本基金净值在1元以下，股票仓位按规定不能超过10%，如此一来就更难获取高额收益。
对保本基金权益类资产的投资而言，关键不是仓位，而是在于安全垫的放大倍数，只要安全垫足够大，保本基金是可以增加股票仓位的，这对投资者也是有利的。
其次，要考察保本基金的基金经理和投研团队，严谨、能力突出的研究团队会带来较高的超额收益。
再次，投资者本身的需求，这一产品具有特殊的需求对象，因此，适宜相应投资风险偏好和投资需求的人选择。
而且，投资保本基金要注意全程参与，投资者只有在认购期购买并持有至到期，才能享有当期的保本。投资者只能按当时净值提前赎回，如有亏损则需自己承担，还要付出高额的赎回费用。
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