| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年02月23日 05:44 |
作者： |
黄兆隆 |
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———对话东方证券资产管理有限公司总经理助理姜荷泽
证券时报记者 黄兆隆
固步自封并不是东方证券资管的目标，其开拓的步伐一直领先于同行。他们是如何进行投资决策的？如何控制风险？证券时报记者就相关问题采访了东方证券资产管理有限公司总经理助理姜荷泽。
证券时报记者：贵公司价值理念是怎样的？如何进行投资决策的？如何确定投资范围的？
姜荷泽：东方证券资产管理致力于成为投资价值发现者，并要在长跑中胜出。因此，东方红团队一直坚持深入研究，精选个股，灵活配置，追求绝对收益。在个股精选中，我们坚持“幸运的行业+能干的管理层+合理的价格”的原则。公司的投资决策体系是投资决策委员会领导下的投资经理负责制，坚持灵活和原则的统一，在严格授权的前提下充分发挥投资经理的积极主动性。
我们主要投资A股市场，在选择具体的投资标的时，以“行业是否幸运”和“管理层是否能干”这两个因素构建四象限，加以甄别。我们优先选择幸运行业中的能干者。幸运的行业总是具有广阔的发展空间和良好的行业秩序，换言之，幸运的行业总是那些好挣钱的行业；能干的管理层既有诸多的共性，也有各个行业突出的要求。
证券时报记者：在您的理想中，一个最完美或者最适宜的投资应该是如何做出来的？又需要规避哪些不利因素？
姜荷泽：投资就是在不确定性条件下的决策过程，因此很难存在一个最完美的投资。股价波动是多因素影响下复杂系统作用的结果，提高胜率才是关键，因此周全考虑下，找到一个更多有利因素指向的投资机会才能提高胜率。投资机会总在市场失效时显现，这种失效有时是因为市场没有发现公司的价值，有时则是因为市场剧烈波动之下，恐惧占据了投资者心理，因而忽略了企业的长期商业价值。
证券时报记者：在市场出现波动时，您提到了要控制恐惧。关于这一点，你们是如何与投资者进行沟通，从而打消他们的担忧？
姜荷泽：公司投研团队和销售团队建立了内部沟通机制，比如，每周投资经理都会与市场销售团队进行交流，把我们对市场的看法传递给销售团队，回答一些客户关心的问题。当市场大幅波动，尤其是出现异常波动达2%的偏差时，我们会及时向客户发送短信传递我们的观点；如果出现了一定程度的赎回，我们也会专门以书面形式与客户书面沟通，同时举办互动活动交流。
证券时报记者：在如何控制风险上，贵公司在制度上有什么策略？
姜荷泽：我们已建立了一整套完善的风险控制体系。我们团队已拥有13年的资产管理经验，早在大部分券商都还未设立风险控制部时，我们已率先建立了风险控制小组。目前这套体系已较为完善，从整体的规章制度，到股票的比例、投资经理的权利，从交易室设立密码，到交易员交易时不能带入手机等，都有明确而严格的制度。经过十多年的打底起步，在这套风控体系下，即使未来管理资金倍增，也能做到良好的风险控制，最大程度地保护投资者的利益。
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