| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月07日 04:42 |
作者： |
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元旦假期过后，内地A股在房地产板块大幅反弹的带动下反复走高，刺激在港上市的内房股一改年前的疲态，连续数个交易日整体走高。但面对内房股的强势反弹，港股市场分析人士及外资大行却纷纷表示看淡，主要理由是这一板块的基本面压力并未见改观。
在2010年的最后一周，内地多个主要城市的房地产销售额都出现了增长，令房地产销售市场得以高调结束全年行情。但摩根士丹利指出，对于内房股来说，2011年将是充满挑战的一年。摩根士丹利表示，尽管目前库存房屋数量较低，但预计在2011年内地房地产市场的供给将大幅增加，基于潜在供给过剩以及预期推出不利于行业发展的政策，预计今年内房股的表现将不会太乐观。
据悉，虽然内地部分主要城市的住宅限购令在去年底届满，但北京、上海、广州、深圳四个一线城市已率先表明今年将继续执行限购令，以达到楼市调控的目标。此外，限购令到期的海口、福州、厦门、温州等城市也明确将继续执行。
事实上，宏观调控对于房地产市场过热的遏制作用已经显露。据中国指数研究院最新发布的100个城市房价监测数据，在2010年12月份有18个城市的房价出现环比下降，其中以宁波的房价下跌幅度最大，房价环比下降0.97%；其余82个城市的房价则继续上升，其中泰州等20个城市的涨幅被控制在2%-3%以内，62个城市房价环比涨幅在1%以内。
大华继显指出，近期受到市场追捧落后概念股的影响，中资地产股在假期过后一度走高。虽然目前市场仍面临各类针对房地产市场的紧缩措施，但受到新年假日期间房地产销售强劲消息的刺激，中资地产股在过去两周反弹了10%。大华继显认为，与一年前的情况相同，中资地产股的上升动力可能会持续一段时间，不过，如果管理层下决心给市场降温的话，此类股份的涨势被逆转也在所难免，所以现在就过度乐观看多中资地产股还为时过早。
香港富昌证券董事蔺常念也表示，目前内房股的政策风险仍然很大，近期市场的个别传闻令北京、上海等大城市出现房屋“抢购潮”，刺激内房股股价在元旦假期后出现大升，同时带动香港本地地产股上升。“但是如果上海或重庆率先推出物业税，内房股可能会面对新一轮的下跌考验，建议投资者应谨慎。”
高盛发布研究报告称，截至去年12月26日，在其观察范围内的15个内地城市中，有13个的房地产销量出现下滑，中值较2009年同期下降了35%。据此，高盛给予绿城中国(03900.HK)、深圳控股(00604.HK)等个股“卖出”的评级。高盛同时指出，内地加息应在市场广泛预料之中，但由于通货膨胀压力上升，因此内房股进一步下跌的空间可能有限。
星展唯高达的分析则指出，内地高端住宅用地将面临供应紧张的困境。根据政府计划，今后内地保障性住房用地的供应，将不低于住房建设用地供应总量的70%。该行认为，如果维持这一土地供应政策，则内地高端住宅项目的土地供应将继续下降，而内地将最终会像香港一样面临高端住宅地皮供应稀缺的局面。
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