| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2011年01月05日 03:58 |
作者： |
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日前，诺安基金发布2011年年度策略报告，报告明确指出大机械、大消费和中央投资政策主题将成为投资三大主线。
报告指出，2011年是“十二五”开局之年，也是中国经济过渡转型之年，中国经济有可能出现两个特征：第一，增长中枢下移，中国经济长期潜在增速将下降，“两高一资”粗放增长模式难以维系，转向消费内需主导仍需时日，由于有积极财政政策护航，保持经济增长应无大碍；第二，通胀中枢上移，“刘易斯拐点”迫近推升劳动供给成本、低碳经济倒逼资源品价格上涨，食品价格涨势可能趋缓，但非食品接力涨价的可能性不可小觑。总体来看，明年宏观经济可以概括为“增长有保障、通胀难反转”。
对于2011年的市场行情，诺安基金认为，市场将呈现抑扬迭替的震荡行情。从A股历史走势来看，货币供应量变化趋势与指数基本同步，如果没有外部资金流入，新增流动性难以推动大行情。美国货币政策在上半年有可能微调，这将对全球流动性造成冲击，热钱一旦回流美国，市场风险较大。目前周期股价值属性明显，经济复苏预期明确后，周期股估值压力减轻，整体估值中枢将上移。在操作上可以采取“价值为王、成长助攻”的策略，重点关注估值便宜的优质公司以及确定性较强的高成长公司，避开高估值、高涨幅的泡沫风险。
在投资热点方面，诺安基金认为有三大投资主线，分别是大机械、大消费和中央投资政策主题。在大机械板块中，可重点关注专用机械（轨道交通、海洋工程、煤机行业、智能装备）、节能环保设备（高效节能技术装备、先进环保装备、回收与循环利用设备）、新能源设备（核电、风电、光伏、生物质能、智能电网、新能源汽车）等高端装备制造业；在大消费板块中，看好受益工资上涨拉动的消费升级类行业，如保险、航空、商业、旅游、文化传媒、医药等行业，同时看好移动互联网、三网融合等技术进步推动消费模式变迁的受益行业；在中央投资政策主题方面，建议配置板块包括农业建设、建筑、建材、钢铁、煤炭。
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