| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月31日 06:14 |
作者： |
黄邵隆 |
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广发期货发展研究中心 黄邵隆
昨日期现价差整体呈现高位宽幅震荡。主力合约IF1101的期现价差在18至45点之间波动，次月合约IF1102、季月合约IF1103、远月合约IF1106的期现价差依次在58至84个点、98至125个点、175至206个点之间宽幅震荡。
从期现套利机会来看，全天以每分钟数据位监测对象，主力合约的期现套利机会为184次，次月合约的期现套利机会为213次，而季月合约和远月合约全天都运行在无套利区间之上，整天都是有套利机会的。从期现套利收益看，以主力合约IF1101的期现套利年化收益率最高，可达10.42%，出现在上午11点24分；而全天年化收益率均值最大的为季月合约IF1103，其年化收益率均值可达7.12%。其他合约的期现套利年化收益都保持在5%左右。
现货方面，昨日各ETF基金的交投并不活跃，且价格有小幅下跌，套利资金进入很少，同时现货市场投资者的信心严重不足，热情不高。近期市场都没有出现期现套利的平仓机会，前期套利交易的仓位若要平仓出场，则还需等待价差进一步收敛。
就跨期套利方面来说，牛市跨期、熊市跨期和蝶式套利的三种基本策略都能在昨日盘中实现盈利，但牛市跨期套利策略的收益最大，可以实施卖出主力合约IF1101及买入远月合约IF1106的牛市跨期套利策略，该策略的年化收益率峰值为18.64%，全天年收益率均值都可达14.71%。但需提醒的是，跨期套利面临流动性和价差不能收敛的两大风险，需做好仓位的控制，而且实际中由于流动性等因素的影响，收益可能会有所降低。
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