| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月27日 05:02 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所姚欣昊
上周五期指各合约基差与前一日相比变化不大，日内期现套利年化收益率峰值再次由IF1103合约夺得，为8.53%。在上周六央行宣布加息，短期有利空出尽导致大盘权重股上涨的可能，本周各合约的基差有望扩大，期现套利者需作好相关准备。
具体来看，上周五股市开盘时主力合约IF1101基差超过30点，所对应的套利年化收益仅为3%左右，明显弱于其余各合约的收益水平。上午10点30分过后大盘出现一波杀跌，上证指数最低曾探到接近2800点，随后触底反弹并延续至午后，期间各合约保持与指数同样的涨跌幅，基差表现稳定。其中，10点59分，IF1103再次夺得单日期现套利年化收益率峰值，为8.53%，与前几日的峰值水平相当。
主力合约基差走势不甚理想，全日在小幅高于无套利区间的位置徘徊，不具有期现套利的可操作性；次月合约IF1102的套利收益曲线全日被IF1103小幅压制，但从到期日这一因素来看，实施期现套利首选应为IF1102，而最远月合约IF1106的套利年化收益维持在5%以上，日内波幅较小。
另外，上周五各期指合约仍呈现近弱远强的格局，跨期套利机会不多。IF1102与IF1101的价差仍在35点附近震荡，全日无开仓信号；IF1106与IF1101的价差则站稳于150点以上。建议仍持有卖IF1101及买IF1106的跨期套利仓位的投资者，今日盘中若在大盘上涨时该价差跌破140点，应坚决止盈离场，后期再创新高的难度较大。
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