| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月25日 06:09 |
作者： |
雷震 |
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广发华福证券雷震
今年下半年以来，信息产业相关板块走势强劲，明显优于传统行业。三季度至今，申万行业分类中电子元器件板块涨幅近50%，信息设备板块上涨35%，信息服务板块上涨23%，整体跑赢沪深300指数23%的同期涨幅，其中电子元器件和信息设备板块和信息设备板块均于近期创出历史新高。目前我国信息产业的发展具有国家政策、市场形势、客户需求等多方面的强力支撑，已经逐步进入了产业扩张和升级的黄金时期。伴随着整体产业的迅速成长，其子行业的投资机会也愈加明朗，成为市场关注的焦点之一。
我国政府对于推进信息技术和信息产业的发展极为重视，已经出台了多项扶持政策，并将多项新兴子行业的发展写入“十二五规划”。新一代信息技术产业政策对通信、计算机、电子和传媒等电子信息行业均有所涉及。其中热点主要集中在网络升级、3G网络架设、三网融合、物联网、云计算、高端软件服务、网络增值服务、基础设施智能化改造等多个方面，目前基本已经形成了以基础网络升级和3G网络发展为基础、以三网融合和物联网建设为主干、以高端服务和增值业务为突破口的立体框架，产业发展的大格局已经初步形成，各个细分行业的龙头公司也已经初具规模。
设备生产商将成为信息产业大发展的第一批受益者。今年4月七部委印发的《关于推进光纤宽带网络建设的意见》明确提出3年内光纤宽带网络建设投资超过1500亿元、新增宽带用户超过5000万的目标。受此带动，中国电信、中国联通等运营商均已经制定总额高达数百亿元的网络升级投入计划，并开始全面实施。而3G无线网络的架设和运营作为相对于固网升级的另一方面，其设备采购投资规模也高达数百亿。同时随着三网融合、物联网以及车联网试点的逐渐展开和推广，其设备采购量也将大规模增长。在这方面，技术先进、产能较高的龙头企业将显着受益，业绩增长将进入黄金时期。
内容和服务提供商将随着产业布局的逐步完成和用户的快速增长而迎来业绩爆发点。随着基础网络设施和框架的完成，旧网用户势必将主动或被动地转移到新的网络中。截至今年9月份，我国宽带用户达到1.21亿，增长速度连续3年维持20%以上；3G用户累计达到3499万户，在整个新增用户中的占比已经达到38%，高于全球平均水平。快速增长的客户群为内容和服务提供商创造了巨大的业务发展空间；尤其在以专业应用为主导的高端软件服务和以娱乐应用为主导的移动互联网方面，新技术的应用和新业务形式的拓展将成为行业发展的重要推动力，迅速抢占和开拓市场将成为成功的关键。而受益于较小的前期基数和高速扩张的市场规模，行业整体业绩的增长将具有更强的爆发性，成为未来一段时间最值得关注的投资领域之一。
我们认为，在目前我国进行经济结构调整和转变经济增长方式的宏观环境下，信息产业的发展将成为支持我国产业升级战略的重要基础，短期内仍存在较多的主题性投资机会；而在中长期，随着部分新兴子行业在市场规模方面的爆发式增长，企业整体利润水平也将大幅提升，市场关注焦点将逐步由主题性投资向业绩性投资转变。在行业发展的初期逐步完成对新兴子行业进行中长期布局，成为分享市场高速成长带来的盛宴的重要契机。
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