| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月16日 04:23 |
作者： |
成之 |
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货币政策难真正紧缩
平安证券研究所：中央确定2011年经济工作目标，GDP增速保持约8%， CPI则上调至约4%，显示政府对通胀的容忍度在大幅提高。这意味着经济增长仍是政府最重要的目标，明年货币政策不可能实现真正的紧缩，而只是较去年和今年而言，相对有所收缩。因此，经济对市场的支撑作用以及流动性对股市的推升作用仍将十分强烈，未来抗通胀板块仍值得长期关注。此外，未来经济转型将继续获得政策扶持，高成长性新兴产业板块亦值得长期关注。
通胀压力下上行空间有限
海通证券研究所：我们认为，各个部委对中央经济工作会议的纲领性文件和精神将进一步领会和落实，发改委提出八个方面的明年工作重点，央行、银监会、证监会和保监会也针对性地提出了明年工作方向和要点。在各个部委不断学习和落实中央经济工作会议精神的过程中，市场也不断在对会议精神消化进程中演绎，高铁、水泥等板块近日的活跃就跟发改委等部委布置明年投资重点有密切的关系。
这个消化过程除了演绎出局部热点之外，对会议精神的领会还将体现在其他方面，对信贷、通胀、投资等宏观经济指标的落实过程中可能采取的措施的估计也将会越来越清晰。因此，局部热点虽然精彩纷呈，但我们对通胀压力下的上行空间仍然维持谨慎观点。
提升强周期品种配置
华融证券研究所：我们认为，可以积极看待近期政策和经济形势，短期的加息预期以及房价上涨可能是市场面临的最大风险，但在12月20日提高存款准备金率前，加息预期难以对市场构成太大压力。因此我们看好沪指中期突破至3478点，短期则向上看到3200点。如果沪指在2950点附近出现回调建议提升强周期品种配置。
投资策略上，建议提升强周期品种配置。随着年报披露期的临近，建议关注业绩确定、估值偏低的绩优股、蓝筹股。强周期性中关注有色金属、煤炭、机械设备、建筑建材等业绩增长较确定、估值较低板块；主题投资方面一如既往的关注节能环保、新一代信息技术、高端装备制造业。
美元跌幅或决定A股升幅
新时代证券研究发展中心：美元近期结束了长达5周的反弹再次开始下跌，我们预计美元本轮下跌至少将考验前期低点75.63附近的支撑，美元指数短期下跌的空间和力度也将会对中长期的走势做出指引。而美元中长期的走势最终将决定全球资本市场包括大宗商品和股市的走势。
技术上看，上证指数和沪深300指数以及深证成指经过周一的放量大涨，已经确立了阶段性的运行方向。如果政策面上央行在年内再次加息只会导致股指出现宽幅震荡，短期内无法改变股指震荡攀升的格局。我们预计股指在未来的一至二个月将维持震荡攀升走势，上涨的空间将取决于近期国内紧缩政策的力度和美元本轮下跌的幅度。
（成之 整理）
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