| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月11日 06:03 |
作者： |
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国泰君安策略团队
近日，国内两大科技公司当当网和优酷网在纽交所上市，IPO首日股价分别上涨86.94%和168.59%。当当网类似于亚马逊，是中国最大的互联网图书零售商，其自称为领先的B2C电子商务公司，提供59万个图书条目、其它媒体产品和一些日用商品。优酷网则是中国版YouTube，但表现更抢眼，是中国领先的互联网电视公司，目标是成为使用任何互联网设备的中国网民的主要视频内容提供商。如果说优酷网还仅仅只是一个网络传媒服务提供商，那么当当网则改变了传统图书购买群体的消费模式。
从大的宏观经济周期来说，中国的工业化历程已经有点类似于我国台湾地区上世纪80年代后期的情形，工资增速的快速上升正在逐步影响原有的成本优势，而在经济增长的结构性表象，服务业的增速开始大幅超越工业增速。对于中国而言，所处的长波周期正好是21世纪的网络技术革命，因此，消费的稳定增长将成为未来经济波动的恒定特征，而新一代技术革命引导的消费模式变迁，也正在中国的消费领域开始呈现。
截至2010年6月，中国已有4.2亿互联网用户———是印度互联网用户的5倍多，比美国的互联网用户几乎多一倍———新的用户还在以每个月600万的速度不断增加。大约一半的中国城市人口在使用互联网，而农村居民使用互联网的比例也达到1/7。据估计，到2015年，中国城市用个人电脑上网的普及率将会达到66%，与如今西欧的水平相当，而农村的互联网普及率则会翻一番，达到近30%。城乡加起来，中国将会有超过7.5亿互联网用户（包括用移动设备上网的用户）。随着互联网逐步铺开，电子商务在近几年飞速发展。
中国电子商务研究中心监测数据显示，截至2010年6月底，中国电子商务市场（只包括B2B、B2C、C2C）交易金额达到2.25万亿，其中B2B交易额达到2.05万亿，B2C与C2C网购交易额达到了2000亿元，相比于传统商务市场，网络购物的增长速度相对较快。
图 中国电子商务交易金额增长 单位：万亿元
其中，在第三方电子支付市场方面，截至今年6月份，中国网上支付市场交易额已达到4500亿元，同比增长71.1%，目前国内第三方支付公司与保险、航空等资金流量大的行业合作力度正在进一步增强，网上支付业务开始向保险、票务、房产等更深层次消费领域渗透。
移动电子商务市场方面，国内移动电子商务实物交易规模（含家电、日用品、服饰等实体商品的交易总额）达到13亿元，用户规模也已达5531.5万，保持快速增势。从2011年、2012年预测规模看，其也将成为电子商务领域快速增长的代表。
中国电子商业中心的研究数据，电子商务服务企业的居行业前十位的依次是：纺织服装（12.20）、数码家电（10.30）、钢铁机械（7.25）、建筑建材（7.00）、农林畜牧（6.38）、五金工具（5.89）、化工医药（5.30）、包装印刷（4.89）、食品糖酒（4.38）、礼品饰品（3.56）。以与人们生活息息相关的生活必需品所占比重较大。
细分电子商务中目前规模最大的B2B商务部分，从运营商的营收规模来说，2010年上半年中国主要B2B营收规模预计将达30亿元，从运营商格局来看，国内五大B2B上市公司所占市场份额从高到低依次为：阿里巴巴、环球资源、慧聪网、中国制造网、网盛生意宝，前五位企业占总营收74.7%。
2008年金融危机后，中国的电子商务发展速度并没有受到多大影响，但是以目前的中美网上交易额对比来看，在2009年中国仅仅只占美国的1/4左右，虽然有着两国间居民人均收入差距依然较大的因素，但考虑到中国比美国多了足足一倍的互联网用户，而潜在的增长规模也要快于美国，相信中国的电子商务运营在未来仍将保持较快的发展速度。
图 中美网上购物交易额对比 单位：10亿美元
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