| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年12月06日 04:20 |
作者： |
朱景锋 |
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证券时报记者朱景锋
谈及对年底前及明年股市走势的判断时，王宗合表示，预测本身不重要，市场是不可预测的，而从容应对市场变化，比预测市场更重要。
王宗合认为，大盘是根据自上而下的一系列宏观因素，包括利率、汇率等做出的宗合判断，这是传统的逻辑。“短期预测比长期预测重要，短期来说，应对又比预测更重要。现在要说明年会是什么样子，会出现什么具体情况，肯定是不可能的。但是在一个更长期的纬度来看，中国经济一定是蒸蒸日上的，这是比较确定的。”
“美国经历了30年代大危机，二次世界大战和很多次金融危机，经历过很多大家认为已经没有希望的时刻，但这些年是美国股市上涨了很多倍。”王宗合认为，做投资的人一定要有乐观的心态，要相信世界是好的，相信我们是蒸蒸日上向前发展的，在这个基础之上再去谨慎，去判断，不能被情绪所左右。“十年之前谁会想到中国的今天？中国是蒸蒸日上的，未来十年中国会越来越好，这句话没有什么逻辑，但99%的概率是对的。至于出现了金融危机怎么办？出现困难情况怎么办？那时候肯定有应对方式，真正赚钱的是敢于逆向思维的人。”王宗合表示，次贷危机巴菲特率先抄底，在雷曼兄弟倒闭后，巴菲特买了高盛的优先股，他相信未来经济是好的，相信美国经济会活过来。当时中国股市跌到了1664点，大家感觉每个公司都应该倒闭，否则解释不了股票价格，因为很多股票价格都在清算价值之下了，但世界还是要向前发展的，那时候大家被情绪左右，如果你能够沉着应对，就可以致胜。
王宗合认为，在中国股市中，每个阶段所要关注的问题都不一样。如果一个月之后市场发生新变化，就要有新的对策。王宗合的逻辑是，站在目前的时点，所关注的核心因素是什么？在核心因素框架之下，通过自下而上和自上而下相结合的方法选股，自上而下的时候，王宗合会考虑：当时的CPI是什么情况？经济是不是过热？货币政策处于什么情况？中国11月份整个的工业增加值、发电量、工业处于什么状况？美国的经济是什么情况，美元指数、欧债危机发展到了什么阶段，如果这些因素和现在相比发生了变化，那就需要进一步分析、判断。但这并不意味着基金经理每天都在变，而是根据这些因素的变化做出应对策略。
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