| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年11月06日 05:52 |
作者： |
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随着9月CPI数据上涨至3.6%，央行公布了近3年来的首次加息，越来越多的投资者开始担心通货膨胀的问题，有些甚至谈“通胀”色变的味道，特别是一些资产规模较大的客户，非常担心自己的资产会在通货膨胀中缩水，于是考虑买房产或投资黄金，但又担心政策调控导致房产价格下跌，对于该如何调整自己的资产配置来应对通胀非常迷茫。
要解决这个问题，我认为投资者需要从两方面着手，首先要正确理解“通货膨胀”从而树立正确的心态，其次不同资产的家庭在面对通货膨胀时应当采取不同的策略。
其实“通货膨胀”并非贬义词，只是经济领域里面的一种现象，是经济增长的必然产物，其表现形式是商品价格出现持续上涨的现象。通货膨胀产生的原因是复杂的，但通货膨胀本身并非大家理解的这么可怕，实际上5%以内的通胀水平是合理而且是对经济增长非常有帮助的，比如，大家都比较熟悉的上世纪30年代的美国经济大萧条，当时带领美国走出大萧条的是一位非常伟大的总统———罗斯福，他推行的“罗斯福新政”就是一种推行适度“通货膨胀”的政策：维持银行信用，实行美元贬值，刺激对外贸易，限制农业生产以维持农产品价格，避免农场主破产；规定协定价格以减少企业之间的竞争，制止企业倒闭等。由此可见，正是这种适度的通货膨胀才使美国人顺利走出了经济困境。
当然，恶性“通货膨胀”也给人们带来过极大的伤害，第一次世界大战后的德国政府为了偿还巨额战争赔款，大量印制货币，导致本国货币大幅度贬值，发生了历史上最严重的一次恶性通货膨胀，最高峰时夸张到工资必须按照上午和下午分开计算发放，傍晚一个面包的价格可能是上午一幢房屋的价格，人们发完工资必须以百米冲刺的速度赶到商店采购商品，否则很快就买不起了。
当然，这种恶性通货膨胀往往只在战争等特殊经济状况下发生。在当前欧美主要经济体处于萧条和复苏阶段，同时各国政府应对通胀的经验也越来越丰富，因此再次发生恶性通胀的可能性极小。
如果排除通货膨胀对宏观经济的影响，仅讨论其对人民生活的影响，那么无论通货膨胀的程度是大是小，都会推升物价水平，从而一定程度上增加人民的生活成本，但这真的有那么可怕吗？我们不如拿现在的食品价格与20年前的价格进行一下比较，我们会发现差不多涨价10倍，而人民的收入水平在这20年间也差不多增长了10倍甚至更多，在这过程中也许部分人会觉得有压力，但大多数人却感觉到物品越来越丰富、生活水平不断提高，因此，只要中国经济能长期保持稳定增长，那么适度通胀就可以被接受。
当然，在面对通胀时我们也并非“手无寸铁”，不同资产情况的家庭可以根据各自情况采取一些应对策略，比如对于资产量较大的家庭（可投资资产在1000万人民币以上）应该适当降低现金资产的配置比例转投一些收益较高的固定收益理财产品，可以适当增加股票类资产，在不动产方面应该更多考虑商业地产的配置，还可以考虑储备一些金条、金币；对于中产阶级家庭（可投资资产在百万左右），除了做好理财计划外，还可以将一些采购计划与境外旅游进行挂钩，因为随着人民币升值以及通胀预期，许多人发现香港的物价水平比国内优惠不少，因此中产阶级可以在出国旅游时也将一些较大的采购计划合并进行；而对于低收入家庭来说解决通胀问题是最迫在眉睫的事，因为对这些家庭来说增加收入的机会较少，因此这些家庭可能需要改变原来的一些消费习惯，一方面对于开支要增强计划性，另一方面应该学会利用互联网寻找到价格更实惠的商品，尤其是一些值得信赖的团购网，这样也许可以在不增加开支的情况下保持原先的生活水平。
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