| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年11月06日 05:52 |
作者： |
|
| |
长城证券
本周央行在公开市场上发行了150亿元3月期央票和510亿元1年期央票，剔除655亿元的到期资金，共计净回笼资金5亿元，规模较前两周大幅降低，发行利率也在上浮20BP以后保持平稳，体现了央行维持市场利率稳定的期望。按照日前央行三季度货币政策执行报告中提出的“继续引导货币条件逐步回归常态”的说法，以及近期宏观经济逐步向好的预期，央行有望继续在公开市场上加大回笼资金力度。但从目前央票的一二级市场利差来看，在维持利率不变的情况下回笼资金的压力较大。货币市场利率方面，由于资金面持续宽松，短端利率下降明显。
银行间一级市场方面，由于机构对通胀预期的加剧，短期品种的发行也逐渐转冷。国债方面，3年期固息国债发在2.68%，落在市场预期的上限，比加息前发行的同期限国债发行利率提升了38BP，认购倍数只有1.23倍，未获得追加发行，显示出机构的悲观情绪，并带动二级市场收益率迅速走高；金融债方面，1年期国开固息债发行利率为2.61%，落在预期区间上限，较前日二级市场收益率水平高出10BP，债券认购倍数仅为1.278倍，处于今年以来的固息金融债招标认购倍数的低位。可以看出由于市场对后期货币政策趋近的预期，避险品种收益率水平也将受到波及；信用债方面，短融发行较多，短融品种发行利率趋稳。
银行间二级市场方面，通胀预期以及加息预期成为主要市场走势的主要因素，多重利空消息促使二级市场收益率整体抬升。央票方面，3年期央票依旧是交投重头阵地，收益率收于3.16%，较上周又上升了5BP，新上市1年期央票成交在票息附近；国债方面， 5年左右国债收于3.42%，上升31BP，7年左右国债收于3.48%，上涨了21BP，10年左右债券收于3.67%，30年期债券收于4.17%，上升了20BP；金融债方面，中短端收益率曲线补涨明显，3年以内的上涨幅度在40～50BP，5～9年的也上涨了10BP左右；信用债方面，收益率曲线有平坦化趋势，短端也出现大幅上升。
交易所市场方面，本周上证国债指数持续下行，周五报收于126.15点，下降0.19点，成交量略有上升。上证企债指数也维持弱势，收于142.99点，下降0.27点，成交金额25亿，上升了5%。中信标普可转债指数则升势明显，并接近今年新高，上涨3.14%，受中行转债停牌影响，成交量较10月份下降较多。
|
| |
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
