| 来源： |
德邦证券 |
发布时间： |
2010年11月02日 04:39 |
作者： |
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从历年农业板块走势来看，第四季度农业板块相对大盘表现一般较强，看好后市表现。
有三点投资逻辑可以追踪：一是通胀概念带来阶段性机会；二是政策性机会；三是消费升级和季节性需求概念。
随着价格上涨，通胀概念仍会是四季度农林牧渔行业投资的主要线索，但涨价预期正逐步兑现，回调风险加大，而且目前全国的秋粮收获进度已接近70%，全国秋粮增产基本已成定局，所以我们认为在通胀概念受益中，受国际市场价格波动影响较大的农产品品种还会有一定机会，例如棉花、大豆、油料、糖。
目前新疆当地籽棉收购价接近12.6元/斤，部分地区价格出现13元/公斤的高价；近期印度降水延缓了新棉花上市速度，印度政府希望首先保证国内的棉花需求，印度农业部长称只有到12月份才可能考虑是否允许更多的棉花出口。市场持续担忧全球供应将不能满足不断增长的需求，海内外期棉价格仍在上涨当中。另一个类似的子行业是糖。我们推荐与此对应的上市公司：新赛股份、南宁糖业、贵糖股份、东凌粮油、金德发展。
对于其他国际农产品价格波动不是很敏感的农产品而言，随着猪肉价格的高位运行及即将带来的替代品（鸡肉）价格上调，我们认为机会将未来体现在农林牧渔的中游———饲料及养殖上，推荐海大集团、新希望、雏鹰农牧、民和股份，同时建议关注顺鑫农业、圣农发展、通威股份、正邦科技。
消费升级概念是我们长期关注的农林牧渔行业投资线索，基于此我们长期看好高级水产品养殖业，冬令进补是中国传统饮食文化的重要组成部分，四季度是高级水产品的传统需求旺季。看好海参养殖企业，推荐獐子岛、东方海洋、好当家。（原载于证券时报）
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