| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年09月27日 04:22 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所姚欣昊
上周二股市和股指期货仍在60日均线附近低位缩量盘整，蓝筹股板块有所企稳，给予期指多头一定信心，各合约基差波动区间较前一日有所上移，不过仍多处于无套利区间附近，日内期现套利收益峰值不高。
回顾当日走势，股市开盘时主力合约IF1010升水超过15个点，之后一度冲高至25点附近，9点43分出现2.24%的期现套利年化收益率。但该时点180ETF未明显放量，套利者假期前入场意愿不强。次月合约IF1011的基差跟随IF1010同幅震荡，日内没有出现较大的套利收益。远月合约的套利收益情况与前几个交易日相比有所变化，IF1012套利年化收益与IF1103接近，均在0.5%的水平附近波动，其中IF1103的流动性仍然较差，实际操作中不适合进行套利开仓。
节前各方资金表现相对谨慎，不敢大幅做多或者做空，因而两市交投清淡，套利机会较少属正常现象。从期指基差走势来看，多方不认同大盘短线有大幅杀跌的风险，营造出稳定升水的状态，故预计本周期现套利机会仍会频繁出现，尤其应关注超跌反弹刚启动的时间点。
上周二各期指合约大致同幅涨跌，出现一定的跨期套利机会。IF1011与IF1010的价差全天依然在10点以内震荡，为极佳的卖IF1010买IF1011开仓机会，最远月合约IF1103与IF1010的价差日内则维持60个点以上波动，处于其公允价值附近。IF1011自挂牌交易以来，其与IF1010的价差始终无法拉开至15个点的位置，跨期套利者不应放过这么好的开仓机会。
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