| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年09月16日 05:17 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所 姚欣昊
昨日股市与股指期货大致平盘开市，主力合约IF1009股市开盘升水仍在5个点以内。开盘后大盘即展开震荡下行的走势，期指跌幅略小于沪深300指数，因而期指基差反而有所扩大，各合约出现期现套利的机会。9点58分IF1009的期现套利年化收益达全日峰值7.2%，不过由于到期时间将至，其所对应的持有到期收益仅为0.09%，较难吸引套利者入场。下午开盘后，沪深300指数继续在低位震荡，期指合约的基差缩小，全数走入无套利区间。尾盘期现市场双双出现跳水行情，期指跌幅略小于沪深300指数，再次出现期现套利机会。远月合约IF1012全日都存在1%的期现套利年化收益，而IF1103全日则处于无套利区间之中，成交量跌至上市以来最低水平。主力合约换仓进行过程中，按常理来讲期指市场总成交量应有所放大，不过，我们看到的却是成交持续缩量，显示期指市场的参与者面对昨日现货市场的低位震荡继而放量下跌时持观望的居多，如此一来，套利机会自然难以频繁出现。
昨日各期指合约大致同幅涨跌，跨期套利机会不多。IF1010与IF1009的价差波动区间略有上移，在10到14点之间，最远月合约IF1103与IF1009的价差仍可维持在70点以上，建议持有卖IF1009买IF1010组合的跨期套利者近两日逢价差高位平仓出局，距离交割日越近价差走势不确定性就更大。
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