| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年09月01日 04:54 |
作者： |
黄邵隆 |
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广发期货发展研究中心黄邵隆
受外围走弱影响，昨日期指大幅跳水低开，全天维持窄幅震荡，成交量进一步下降，但持仓量有小幅上升，有可能是机构套保头寸增加所致，表明投资者对后市还是比较谨慎的。
各个合约期现基差全天表现平稳。主力IF1009合约的基差维持在6至18点之间，次月IF1010合约的基差维持在16至31点之间，两个远月IF1012和IF1103合约的基差分别在46至59点和72至95点之间窄幅震荡。
期现套利方面，昨日各合约基差最大值出现在上午10时21分左右，此时期现套利出现最大年化收益。基于主力IF1009合约的期现套利年化收益率峰值为2.98%，次月IF1010合约的期现套利年化收益率峰值为2.27%，两个远月合约的期现套利年化收益率最大值分别为1.78%和1.10%。午后，期指各合约基差呈收敛态势，期现套利无更好开仓机会。
从现货表现看，昨日套利资金明显没有进入。深证100ETF和上证50ETF的成交量都小幅缩小，价格涨跌互现。这与各基金成分股的表现有很大关系，昨日权重板块下跌拖累大盘，而深证和中小板个股补涨，因此出现不同步现象。
跨期套利方面，昨日IF1010与IF1009之间的价差在6至16点之间徘徊，仍然存在一定的跨期套利机会，投资者可买入IF1009卖出IF1010，在两个合约价差收敛小于8个点时反向平仓。IF1012与IF1009之间的价差在31至47点之间，也可实现买入IF1009卖出IF1012的跨期套利策略，当价差收敛至小于30个点时反向平仓；但鉴于近期期指近强远弱的现象一直持续，投资者应注意流动性风险。
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