| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月14日 05:23 |
作者： |
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国泰君安策略团队
现今中国工业化及城市化进程中，存在着与日本在60-70年代极强的类似性。随着收入增加，居民消费层次的不断提升，满足最低生存需求层次的人正向全面发展的层次提升。
食品支出构成由满足生存
转向关注饮食质量饮食健康
选取日本统计局1963-1975年居民消费结构统计数据，我们观察发现：生存必需品的谷类、油脂调味料支出占食物总支出的比重显着下降，1975时的谷类消费比1963年降低了11%，油脂调味料消费降低1.5%；用于改善饮食质量的鱼贝类、肉类、调理食品、饮料支出占比显着增加，分别上升2.5、4.8、1.3、1.6个百分点；用于调节饮食结构、促进健康的水果类支出占比上升1%。此外，随着居民收入增加、工作节奏加快，在外改善伙食的机会增加，外食支出占比增加明显，由1963年的7.12%增至1975年的10.75%。乳卵类、野菜海藻类、糕点类、酒类的支出占比保持稳定。
衣服与鞋子支出占消费支出的比重下降，由1963年的10.84%下降至1975年的8.99%，消费结构由自制衣向购买成衣转变。1973年第一次石油危机时衣服与鞋子支出占比有所反弹，由9.36%上升至9.78%，主要是由衣服与鞋子的消费物价指数上涨更快造成的——1970-1973年衣服与鞋子的消费物价指数由29.8上升至42.5，上升了42.62%；综合消费物价指数由32.5上升至40.5，只上升了24.62%。
住房支出占比先升后降
——大规模住宅建设见成效
住房支出结构中，维护、维修占比基本稳定，房租支出占比在60年代初期有一个快速上扬过程，从1963年的2.69%上升至1968年的3.19%，其后逐渐回落至1975年时的2.83%并保持稳定（直到80年代后期房地产市场的繁荣）。这一过程主要由两种此消彼长的因素起作用：一为人口增长；二为住宅建设。
1945-1950年是日本战后第一个婴儿潮时期，因战争推迟的结婚需求集中爆发，人口增长率大幅增加，1946年人口增长率高达千分之49.9。一方面，人口增长使得土地资源稀缺，住宅地价格上涨：从60年代到80年代初，住宅地价格加速上涨推动房租支出上扬；另一方面，到60年代时，第一波婴儿潮时出生的人到了适婚年龄，人口增长率再一次上升，房屋需求增加，推动了房租支出上涨。从长期来看，人口增长因素使得住房支出占比增加。
为满足居民基本住房需求，日本政府及民间企业兴建了大量住房，年兴建住宅投资额由1960年的7061亿元增至1964年的16759亿元，增幅137.36%；年新增居住专用住房面积从1960年的24406平方千米增至1964年的42503平方千米，增幅74.15%。到1968年时，户均住房达1.01套，基本解决住房短缺问题，房租支出占比逐渐回落。
交通通信支出占比增加
——由公共交通向私人交通转型
随着居民收入水平的提高，日本私人保有汽车的数量大量增加，由1963年的每百人保有6辆增至1975年时的每百人26辆。燃油、维护等支出随之增加，导致交通支出占比增加。又因为私人交通和公共交通可相互替代，公共交通支出占比逐渐下滑，由1963年时的2.03%降至1975年时的1.69%。
医疗保健支出占比小升
——源自服务价格上升
观察医疗保健支出占比发现：药品支出所占比重逐年下降，这主要是由于制药行业发展，药品成本下降所致；医疗保健支出占比在1967-1969年间有小幅增加：由2.33%上升至2.66%，主要是由于医疗服务支出增加造成的，保健医疗用品器具支出亦有所增加。
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