| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月11日 05:20 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所姚欣昊
昨日股市与股指期货微幅高开后震荡下行，主力合约IF1008 在股市开盘时处于贴水的状态中，随后其贴水大致保持在5到10个点，期指合约均被动跟随大盘下跌。
早上10点左右，大盘曾出现一波反弹，IF1008一度转为5个点以内的小幅升水，随后因大盘杀跌而再现贴水且贴水幅度有所放大。午市收盘前两市的杀跌不仅使得IF1008贴水幅度达到15个点，次月合约IF1009亦进入贴水状态，市场弱势尽显。下午随着大盘单边下跌至全日最低点收盘，IF1008下午14点20分左右贴水达20点以上。
如此低迷的基差行情下，IF1008自然不可能出现期现套利机会，IF1009全日亦在无套利区间内行走。远月合约IF1012与IF1103日内的期现套利年化收益率几乎都在1%以内波动，难以进行实际的开仓操作。从盘面上来看，短期内大盘存在技术性调整的需要，期指多头的退让亦符合这样的判断，但中期趋势向上的可能性仍较大。
昨日各期指合约大致杀跌，跨期套利机会不多。IF1009与IF1008的价差日内在11点到15点之间波动，最远月合约IF1103与IF1008的价差日内在95点左右震荡。近期期指基差震荡加剧，合约间价差亦可能出现波动，跨期套利者可在IF1009与IF1008价差小于10点时进行卖IF1008买IF1009的开仓，待价差回至15点以上后平仓获利出局。
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