| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月07日 05:39 |
作者： |
朱凯 |
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证券时报记者 朱 凯
本报讯 昨日招标的100亿元“进出口债”为年内首只5年期浮息金融债，受益于资金面宽裕及银行配置需求增大，本期债券获得了50亿元的满额追加发行。分析人士称，本期品种的期限较好覆盖了本轮利率上升周期，因而受到机构的追捧。
中国进出口银行2010年第六期金融债券计划发行100亿元，期限5年，以1年期定存利率为基准利率实行浮动利率。发行结果显示，本期债券中标利差为25个基点，导致最终票面利率为2.50%，低于此前预测均值及二级市场水平。同时，本次发行在首场招标结束后获得50亿元的满额追加，使得发行总额升至150亿元。
参与投标的大行交易员对证券时报记者表示，浮息债能更好地匹配银行负债久期，因而银行机构对定存浮息债一向有着比较稳定的配置需求。该交易员表示，再加上浮息债的期限一般较短，其收益率相比久期而言具有较高的投资价值。记者统计后也发现，今年以来共发行过七期以1年定存利率为基准利率的浮息政策性金融债，但期限都是以7年、10年为主，本期5年品种正凸显了其稀缺性。
近期通胀预期抬头更令浮息债券受到市场的关注，广州某城商行债券研究员告诉记者，近期食品价格上涨推动CPI回升，市场通胀预期增强，尤其是7月份主要经济数据公布在即，昨日这期定存利率浮息债的配置需求和交易需求都有所上升。实际上，从认购金额的排名来看，浦发银行、建设银行及国海证券分列本期“进出口债”认购的前三甲，其中标金额分别为15.6亿元、13.2亿元和11.8亿元。
券商研究员认为，5年期浮息债在当前市场环境下具有一定的防御性。中金公司固定收益分析员徐小庆表示，5年期定存浮息债的相对价值会好于7年或10年品种，防御性也好于固息债。历史数据表明，1年定存利率的长期平均水平在2.5%—3.0%之间，因此5年期浮息债的估值，相对于固息债而言也更为合理。
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