| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月06日 05:20 |
作者： |
伍起 |
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证券时报记者 伍 起
本报讯 上海证券交易所副总经理周勤业昨日在上海举行的“并购与融资研讨会”上表示，在目前市场下，大股东最应该做的是资产证券化，比较近几年的上证综指、股票均价、市盈率和市净率水平，目前正是资产证券化的好时机。
周勤业指出，2007年底、2008年底、2009年底以及今年6月30日，上证综指分别为5261点、1820点、3277点与2398点，均价分别为19.04元、6.31元、11.08元与7.93元，市盈率分别为41.9倍、13.5倍、 26.3倍与16.7倍，市净率分别为7倍、2.2倍、3.5倍与2.5倍。假设公司有10亿元净资产在上市公司外，将其抵押至银行可能只能贷到6亿元到8亿元，但如果将其资产证券化，则可能兑换成市值为25亿元的股权。
周勤业表示，由于历史原因，很多企业存在“大集团、小上市公司”的现象，上市公司只是其中一部分，大股东尚有许多资产在上市公司之外。而大股东最应做的就是资产证券化，因为这可以使得资产通过评估增值，并能以较低的股价折算成较多的股权，分享以后股价上涨带来的溢价收益。
周勤业同时还对目前B股市场融资功能边缘化、交投不活跃的问题表示关注。他指出，“B股市场设立之初是作为引入外资的一个渠道，但是现在的情况却是有大量资金要走出去。”而这并非证监会单方面可以解决的，还涉及到外汇局、商务部等，需要管理层采取市场化的手段允许A、B股公司共同促进市场的平稳发展。他认为，等到人民币能够实现自由兑换的时候，A、B股问题也会迎刃而解，但这可能需要比较长的时间。
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