| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月06日 05:20 |
作者： |
桂衍民 |
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证券时报记者 桂衍民
本报讯 随着地方融资平台方面“新老划断”处置原则的确认，市场对银行信贷资产质量的担忧上升。不过，研究机构莫尼塔日前发表报告认为，在当前的宏观经济背景下银行业信用风险并不高，相反，随着地方融资平台相关处置政策的日趋明朗，当前银行股低估值的吸引力也将得到凸显。
报告认为，当前国内工业企业三个主要的资金流出渠道都相对平稳，资金链断裂的压力并不大。首先，当前企业的库存保持合理水平，产成品库存占用企业流动资金的现象并不明显，企业积极的库存管理有效地抑制了存货对流动资金的占用；其次，工业企业投资支出谨慎，资本支出的现金流压力不大，这种较低的资本支出水平使企业无需面对巨大的现金流压力；第三，当前国内企业参与衍生品交易造成突发损失的风险也明显下降。
莫尼塔报告认为，当前银行面临系统性信用风险的概率并不大。而就钢铁、建材等产能过剩行业而言，随着四部委融资平台细则的逐步明朗，相关项目后续建设的信贷资金投放将提升市场对这些行业的需求，有助于消解企业的资金压力，短期内信用风险大幅上行的概率有限。
为此，报告总结认为，在当前的宏观经济背景下银行业信用风险并不高。相反，随着地方融资平台处置意见渐趋明朗，地产调控也进入观察期，银行业两大政策冲击来源均进入平稳状态，行业无需面对显着的向下风险，当前银行业低估值的吸引力将会得到凸显。
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