证券时报　记者 岩雪

　　本报讯 国家统计局将于下周三公布7月份主要宏观经济数据。多家机构预测，中国CPI上行峰值将在三季度到来，考虑到由于天气原因将导致蔬菜等价格回升，以及2009年物价基数低等因素，预计7月份CPI同比涨幅将创新高，达到3.2%—3.3%，其后将逐渐回落。

　　洪水推高7月CPI或达3.3%
　　尽管南方部分省市洪水已退去，但是物价却没下来。多位业内专家对证券时报记者表示，由于天气影响，CPI或将在7月份触顶，其后将逐渐回落。
　　申银万国首席宏观分析师李慧勇预计7月份CPI同比上涨3.3%，再次超过3%的警戒线。食品价格上涨是推动CPI上涨的主要因素，蔬菜和猪肉价格涨势尤为明显。预计7月份PPI上涨5.1%，涨幅比上月回落1.3个百分点。他认为，二季度是PPI的高点，三季度则是CPI的高点。
　　民生证券宏观经济研究员郝大明也预测说，7月份CPI同比涨幅或将达到3.3%，创出年内新高。由于去年下半年主要食品价格持续上涨，所以，今年下半年翘尾因素下行。同时，政府采取了针对性的措施防范通胀。8月份后，随着经济增速放缓，CPI同比涨幅将会逐渐回落，年底回落到2%左右。
　　今年上半年，CPI同比涨幅为2.6%。其中最高点是在5月份，同比涨幅为3.1%，首次触及年度调控警戒线。
　　而商务部公布的数据显示，7月份肉价和菜价都在上升。7月前两周，由于全国大部分地区暴雨和高温天气交替，蔬菜生产、存储及运输受到影响，带动蔬菜价格再次回升。野村证券首席经济学家孙明春预计，通胀将在7月份见顶且下半年平均通胀率为3.3%，总体来看，今年的平均通胀率在3.0%。

　　下半年将保持政策稳定为主
　　此外，业内专家对7月份中国经济增速继续放缓基本达成一致，他们预计，在“三驾马车”中，消费继续保持了平稳上升的态势，扣除价格上涨的因素，消费与往年基本持平，进出口仍在恢复中，6月份回落最为明显的投资或在7月份出现止跌。
　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，7月份宏观数据整体将呈现“内需反弹，外需续跌”特征。城镇固定资产投资也可能因地方债发行资金到位、保障房建设和西部大开发项目推出而止住跌势。此前诱发市场担心“二次探底”的工业增加值，也在连续三个月快速下滑之后，7月份将在基数效应作用下出人意料地回升。
　　不过，这只是一些表象数据。鲁政委表示，7月份内需方面宏观数据的反弹，主要归功于去年同期基数变化，而其他支持反弹的坚实力量并未被观察到，因此，预计7月份的进口和出口增速将继续下落。但因进口下落更快，所以继续呈现高顺差格局。
　　李慧勇则预计，7月份工业增加值增长13.2%，增速继续回落，但回落速度放慢；出口增长29.1%，增速比上月回落14.8个百分点。
　　一方面经济增速减缓，另一方面CPI月度增幅形成高点。对于下半年政策走向，业内多位专家表示，下半年政策将保持稳定为主，进一步出台紧缩政策的可能性不大。
　　鲁政委认为，明显的政策松动不会很快出现。在货币政策方面，年内加息已无可能；而如果国际资本流入状况没有改变，准备金率年内不仅不可能上调，在第四季度还无法排除下调的可能性。