| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年08月02日 04:11 |
作者： |
王群航 |
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王群航
●标准指数基金中，上周既有周净值增长率高于4％的，也有周净值增长率仅过1％的，因此，在反弹的时候选择指数型基金，要注意各指数之间的内在差别。
●上半年风险控制较好的基金，在此次反弹的过程中，多数没有良好的表现。这种情况再次强调了这样一种择基标准：长、中、短期业绩俱佳者才值得投资。
场内基金：
老封基折价率继续走高
老封基的平均折价率继续走高，已经达到了15.13％，环比上升了0.51个百分点。出现这种情况，是因为上周老封基的净值平均上涨了2.3％，但市价却只平均上涨了1.69％，老封基走势偏弱的情况再次显现。过去老封基出现这种现象，是因为自身缺乏题材、机构投资者驻扎较多等原因。今年以来，老封基走势偏弱又有了一个新的因素：渐成势力的杠杆板块和固收板块分流了资金、吸引了人气。
杠杆板块上周的走势再掀波澜，尤以今年以来的新上市品种表现抢眼。银华锐进、兴业合润B、国泰估值进取等不断走上新高，其中银华锐进在上周四收盘时的溢价率高达11.83％。这个板块整体在走强的时候，也有个别品种的走势略显异常，如瑞和远见，其走势明显强于瑞和小康，截至上周末，前者溢价1.62％，后者折价3.71％。这两类份额的杠杆效应转换有两个节点：1元和1.1元，上周末时该基金的净值为0.862元，后市该基金的净值如果要上升到1.1元，沪深300指数至少要涨27％。另外，这些基金的分拆合并机制也值得大家关注。
跷跷板效应在上周固收板块里的多个品种上再次显现，典型的有国联安双禧A、国泰估值优先等，其中前者的溢价率已经从前周高点时的5.12％降低到了上周末的3.05％。跷跷板效应这种情况的出现很好，说明了市场整体存在着良好的择时效应。
场外基金：
净值继续全面上涨
（一）主做股票的基金
标准指数型基金上周的平均净值增长率为2.54％，全体基金的净值在涨，但基金之间的区别较大，既有周净值增长率高于4％的，也有周净值增长率仅过1％的，后者主要是次新基金。周净值涨幅高于4％的基金有3只，即南方500、广发500、鹏华500。这种情况表明：第一，上周的行情中，中、小市值股票涨势良好；第二，在反弹的时候选择指数型基金投资，要注意各个指数之间的内在差别。
标准股票型基金、偏股型基金、灵活配置型基金上周的平均净值增长率分别为2.56％、2.33％和2.16％。标准股票型基金的绩效好于指数型基金，在一定时期里表明了主动投资的价值，目前，标准股票型基金的数量已经超过了200只。
标准股票型基金里上周有5只基金的周净值增长率高于4％，即鹏华盛世创新、景顺长城能源基建、天治创新、华夏优势增长、信诚精粹成长。对比上半年的业绩和反弹以来的业绩，我们可以发现，上半年风险控制较好的基金，在此次反弹的过程中，多数没有良好的绩效表现。这种绩效情况也就再次强调了这样一种择基标准：仔细观察基金长、中、短期的业绩，俱佳者才值得投资。
（二）主做债券的基金
一级债基、二级债基上周的平均净值增长率分别为0.33％和0.37％，这种绩效情况对于近期二级债基的较多发行很有益处。当股票市场行情上涨的时候，择时、择股能力良好的二级债基通常会有较好的绩效表现。
货币市场基金上周的平均净值增长率为0.0395％，总体收益略微增长。二级债基、一级债基、货币市场基金是三类风险在依次降低的低风险品种，是重要的、长期的资产配置对象。 （银河证券研究所 王群航）
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