| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月27日 04:34 |
作者： |
姚欣昊 |
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海通期货研究所姚欣昊
昨日股市与股指期货开盘强势不减，均出现小幅高开，但主力合约IF1008在9时30分股市开盘时即落在了贴水区间之内。随后大盘震荡后单边下行直至午市收盘，期间IF1008的贴水曾达到15个点，次月合约IF1009亦短暂触碰贴水边界。
下午开盘后，大盘触底回升，但各期指合约的基差表现继续走弱，IF1008的贴水在下午2时20分达到17.28点，IF1009也一度贴了2个点左右，在强势市场中实属罕见。如此一来，两个近月合约自然难以出现正向套利的机会，而当前国内的各方面条件又使得反向套利难以实施，日内鲜有套利者开仓。IF1012和IF1103盘中零星出现理论上的期现套利空间，绝大部分时间内处于无套利区间之中，日内期现套利年化收益率峰值被IF1103于9时47分以0.38%夺得。
低迷的基差行情以及现货市场的小幅波动，导致昨日180ETF成交呈现地量。从期指全日的基差表现来看，多头的追涨意愿明显不足，不过从期指上市挂牌交易以来的经验来看，基差往往与大盘呈现负相关的走势，此轮反弹可能尚未达到中期的顶点。
昨日各期指合约大致同幅涨跌，没有出现明显的跨期套利机会。IF1009与IF1008的价差震荡区间没有变化，最远月合约IF1103与IF1008的价差在80点以上。IF1103与IF1008的价差近期有扩大的趋势，跨期套利可以尝试卖IF1008买IF1103的组合。
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