| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2010年07月21日 04:24 |
作者： |
李东亮 |
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非券商系期货公司因现货研究稍逊，被边缘化风险正在加大
见习记者 李东亮
本报讯 期指业务自推出以来，投资者对现货走势判断需求大增凸显了期货公司现货研究的短板。为此，拥有券商股东背景的期货公司优势更加明显。据了解，部分券商系期货公司已与股东券商共同组建“股指期货研究中心”，共同打造横跨期现两市的研究团队，以全面覆盖客户需求。
宏观研究是短板
中证期货研究部经理王晓黎表示，股指期货推出以后，大量现货市场的投资者进入股指期货市场，这类客户对宏观策略和金融工程研究方面均存在服务需求。然而，期货公司往往难以满足客户这方面的需求。
国泰君安期货研究所常务副所长吴泱表示，期货公司在现货市场研究方面与券商仍存在较大差距，尤其是在宏观策略方面，期货公司相关研究部门普遍缺乏人才、数据及研究成果的积累。
招商期货研究所所长黄耀民也指出，目前国内同时熟悉金融现货和期货两个市场，又兼备实战经验和理论知识的研究型人才紧缺。如果去国外招聘成本较高；但自己培养，短期内难以见效。
券商在现货市场上的研究优势成为期货公司的首选。已有券商系期货公司与券商股东开始全面研究合作。期货公司专门研究交易策略、资金管理、风险控制等方向，而将宏观策略方面的研究交由股东券商负责。
券商期货联手服务
据国泰君安股指期货研究中心副主任吴泱透露，国泰君安证券与国泰君安期货早在股指期货上市前就联合成立了国泰君安股指期货研究中心，团队成员包括国泰君安证券宏观策略、金融工程研究团队成员和国泰君安期货股指期货研究团队成员。在国泰君安研管会的统筹下运作，向客户提供全方位的服务。
招商期货研究所所长黄耀民表示，目前招商期货与招商证券在研究领域已展开全方位的合作，主要形式是建立“课题小组”，内容主要包括套利策略及套利程序开发等。招商证券在宏观、策略、数据库方面的研究成果均通过课题小组向招商期货转移。黄耀民坦言，如果没有招商证券的支持，研究团队的搭建将需要相当长的时间，股东的支持使招商期货克服了短期内难以独立完成的研究和软件系统的搭建。
此外，长城伟业期货与华泰联合证券也开始携手。据长城伟业研究所所长胡天存透露，在股指期货推出之前，华泰证券、华泰联合证券和长城伟业期货公司联合成立“股指期货联合研究团队”，华泰联合证券开放自主研发的“智库”平台，借此提供券商所有宏观策略研究成果，而期货公司专职研究期指市场，即保证了期指研究质量，又避免了资源的重复建设。
多位券商研究所负责人向记者表示，券商系期货公司均不同程度地得到股东宏观策略研究方面的支持。随着机构投资者进入期指市场，在未来激烈的竞争中，期货公司与股东券商共同组建的“股指期货研究中心”将发挥更大的作用。而非券商系期货公司在宏观研究方面显然稍显逊色，在日后的专业化竞争中被边缘化的风险正在加大。
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